文章核心观点 - 2025年3月18日，Kaspi.kz定价发行6.250%、2030年到期、总本金6.5亿美元的债券，预计3月26日结算，此次交易是哈萨克斯坦非主权实体有史以来最大规模的投资级债券发行 [2][4] 债券发行情况 - 债券为Kaspi高级无担保债务，仅在美国向“合格机构买家”发售，在美国境外依据《证券法》S条例发售 [3][14] - 债券利息自2025年9月26日起按年利率6.250%每半年现金支付一次，公司打算将债券净收益用于一般公司用途 [4] 公司业务模式 - 公司使命是通过开发创新移动产品和服务改善人们生活，运营独特的双边超级应用模式，即面向消费者的Kaspi.kz超级应用和面向商家的Kaspi Pay超级应用 [5] - 通过超级应用，消费者和商家可使用支付、市场和金融科技平台服务，服务与用户日常需求相关，能让消费者和商家相互连接和交易 [6] - 大量高参与度的消费者和商家基础、一流且相关的数字产品以及低资本支出的方式，带来强劲的营收增长和盈利的商业模式，使公司能持续创新 [7] 公司发展动态 - 2025年1月，公司收购土耳其领先电子商务公司Hepsiburada 65.41%的股份 [7] - 自2024年1月起，公司在纳斯达克上市，哈佛商学院为其撰写了两个案例研究并用于MBA教学 [8]