文章核心观点 - 苹果流媒体服务Apple TV+虽亏损但对公司影响不大，《人生切割术》成功利于服务业务发展；iPhone销售有挑战，苹果智能表现不佳影响产品业务，AAPL股票当前估值过高，建议等待更好切入点 [2][4][19] Apple TV+业务情况 - 《人生切割术》第二季 finale今日上线，1月17日至2月17日以独特观众数量计成Apple TV+史上最受欢迎剧集，打破《足球教练》纪录 [1] - Apple TV+部分剧集近年获关注，但与Netflix、亚马逊、迪士尼等对手相比内容数量少，人气低致亏损超10亿美元，2024年约有4500万订阅用户 [2] - 苹果内容支出少（每年在十几部电影上支出1亿美元或更少）且流动性强（截至2024年12月28日现金余额1413.7亿美元），Apple TV+与其他服务一起吸引用户至服务组合，该组合付费订阅用户超10亿，是四年前两倍多 [3] 苹果服务业务表现 - 服务业务成公司强劲增长驱动力，第一财季服务收入同比增长14%，预计2025财年第二财季收入同比低两位数增长 [4] 苹果股票表现 - AAPL股票年初至今下跌14.5% [4] iPhone销售情况 - 受华为、小米竞争及苹果智能缺失影响，中国市场iPhone需求低迷，2025财年第一季度iPhone销售额同比降0.8%至691.4亿美元，但苹果智能可用地区iPhone 16销售较好，活跃安装基数创历史新高且升级量创纪录 [7] - 按Kantar数据，iPhone在美国、中国城市、印度、英国、法国、澳大利亚和日本是畅销机型 [7] - 大中华区销售额同比降11.1%，但苹果受益于印度等新兴市场强劲销售，2025财年第一季度iPhone在印度是畅销机型，新兴市场安装基数两位数增长 [8] - 苹果为iPhone、iPad和Mac推出首套美国英语苹果智能功能，12月扩展至更多国家并增加功能，4月将推出含多种语言更新的苹果智能，有望推动iPhone升级和安装基数增加 [9] 苹果盈利预期 - 过去30天，Zacks对苹果2025财年每股收益共识预期下降几美分至7.26美元，较2024财年增长7.56% [10] - 苹果过去四个季度盈利超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为4.39% [10] 苹果股票估值 - AAPL股票不便宜，价值评分D表明当前估值过高，远期12个月市盈率27.85倍，高于行业23.92倍 [12] - AAPL股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [15] 苹果智能表现 - 苹果在苹果智能方面努力值得关注，但Siri部分改进推迟至2026年而非2025年，在与微软和谷歌竞争中需追赶，不利于投资者 [18] - 服务业务成苹果新摇钱树，但苹果智能表现不佳影响产品业务，近期增长前景不支持高估值，AAPL当前Zacks排名3（持有），建议等待更好切入点 [19]