文章核心观点 - 过去六个月Pacira BioSciences股价飙升66.8%，跑赢行业、板块和标普500指数，主要因强劲季度业绩、主打药物Exparel销售增长和管线进展良好，但公司过度依赖Exparel且管线单薄是不利因素，建议投资者观望或继续持有 [1][17] 股价表现 - 过去六个月Pacira BioSciences股价飙升66.8%，而行业下跌8.7%，且跑赢板块和标普500指数 [1] 主打药物Exparel情况 - Exparel是公司旗舰疼痛管理产品，用于6岁及以上患者术后局部镇痛等，持续推动销售 [4] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心为Exparel发布永久特定产品J代码（J0666），2025年1月1日生效，利于保险覆盖 [5] - 2024年12月公司获得保护Exparel化学成分的940号专利，确保药物在疼痛管理市场独家性至2044年 [6] Exparel拓展计划 - 公司寻求扩大Exparel标签以治疗更年轻年龄组，正开展一期药代动力学研究，若成功计划开展三期注册研究以支持美欧监管申请 [7] - 公司与全球监管机构就Exparel在儿科神经阻滞应用进行沟通 [8] 其他药物情况 - 除Exparel外，公司还有非阿片类治疗药物Zilretta和iovera，能增加销售额和提升营收 [9] - 公司正开展三期研究评估Zilretta治疗肩部骨关节炎疗效，若成功将寻求标签扩展以推动销售 [10] 新产品研发 - 公司正开发PCRX - 201（enekinragene inzadenovec），是一种新型基因治疗载体平台，有望治疗骨关节炎等常见疾病 [11] 面临挑战 - 公司严重依赖Exparel实现增长，2024年该药物约占总营收78%，若其受仿制药影响下滑将冲击营收，且管线单薄增加近期增长对其依赖 [12] 估值与预期 - 按市销率计算，公司股价便宜，目前远期市销率为1.45倍，低于均值3.04倍和行业的1.70倍 [13] - 过去30天2025年每股收益预期从3.46美元降至3.24美元，但较之前增加14美分 [14] 投资建议 - 公司Exparel保持增长势头，标签扩展应能推动增长，但股价大幅上涨或限制进一步涨幅，建议潜在投资者观望，已持股投资者继续持有 [17]