文章核心观点 - 公司2024年财报显示营收增长但仍有净亏损，各业务板块表现有差异，管理层对公司发展有信心并持续推进战略 [1][2][6] 股价表现 - 自2024年12月31日季度财报公布后公司股价上涨1.7%，优于同期标普500指数的0.4%涨幅；过去一个月公司股价下跌5.6%，与标普500指数跌幅一致 [1] 营收与盈利指标 - 2024年全年综合营收1.094亿美元，较2023年的1.032亿美元增长5.9%；调整后综合EBITDA为1060万美元，较2023年的910万美元增长16.9%；但公司报告净亏损830万美元，合每股0.30美元，而2023年净利润为2400万美元，合每股0.87美元 [2] 业务板块表现与运营趋势 - 延长保修业务营收微增至6890万美元，较2023年的6820万美元增长0.9%；KSX业务营收增长15.7%至4050万美元，从2023年的3500万美元提升；两个板块合并调整后EBITDA持平于1410万美元 [3] - 延长保修业务调整后EBITDA为760万美元，较2023年的840万美元下降10.2%，主要因汽车零部件和劳动力通胀导致索赔成本上升；不过下半年索赔费用增幅显著放缓，第四季度仅增长4.1%，远低于第一季度的13%；全年现金销售增长3.6% [4] - KSX业务调整后EBITDA增长14.9%至660万美元，从2023年的570万美元提升，主要得益于2023年10月和9月收购的DDI和SPI以及2024年9月收购的Image Solutions；SPI业务ARR增长和客户留存指标表现强劲，超过40法则基准；DDI营收较2023年增长近20%；SNS第四季度护士排班班次增加8.5%；部分KSX业务受并购市场逆风影响需求疲软，但管理层强调了利润率管控和年末增长势头 [5] 管理层评论 - 首席执行官John Fitzgerald称2024年是取得重要进展的一年，公司EBITDA的连续增长和通过收购实现的多元化符合长期战略规划，结果符合预期，组建的专业贸易服务平台是新的增长动力 [6] - 首席财务官Kent Hansen强调了审慎的资本配置，包括债务管理和使用优先股进行收购而不使资产负债表过度杠杆化 [7] 影响业绩的因素 - 延长保修业务盈利能力下降主要源于索赔成本通胀，特别是GAP产品受二手车价格下跌和高贷款价值比影响显著；公司已对该产品提价约50%以保护未来收益，但预计会对销量有一定影响 [8] - 2024年KSX业务面临人才获取和保留挑战，部分新员工未达预期；公司正采用顶级筛选方法改进招聘实践以改善未来结果 [9] 业绩指引 - 公司虽未发布正式前瞻性指引，但管理层提及运营业务的过去12个月调整后EBITDA运行率为1900万至2000万美元，旨在反映当前业务组合的盈利潜力而非盈利预测；领导层对每年进行两到三次收购表示乐观，有不断增加的潜在收购机会 [10] 其他动态 - 2024年公司继续实施收购战略，9月完成对Image Solutions的收购，2025年初通过新的专业贸易平台收购Bud's Plumbing，该交易价值500万美元加调整项，新增年营收600万美元和EBITDA 80万美元；第三季度出售VA Lafayette子公司，获得110万美元净现金收入；将IWS持股比例增至100%，称该举措立竿见影地增加了收益 [11] - 为资助收购，公司完成多次股权配售，2024年9月通过B类优先股募资830万美元，2025年2月通过C类优先股募资600万美元；年末总净债务从2023年的3530万美元增至5200万美元，主要因收购Image Solutions；管理层重申审慎资本配置承诺，2024年和2025年1月回购355,750股，充分利用董事会授权的回购计划 [12]