文章核心观点 - 凭借品牌实力、零售市场地位、盈利质量、现金流和资本回报，公司将于2025年创下新高，基本面强劲且需求持续，具备长期增长潜力 [1][2] 财务表现 - 第四财季营收增长近8%，经调整同店销售额增长3.1%，核心业务和Pottery Barn Kids板块表现强劲，但Pottery Barn和West Elm板块表现疲软 [3] - 核心业务Williams - Sonoma的大件家具销售改善，支撑了该业务板块的表现并有助于提高利润率 [3] - 公司毛利率和运营利润率扩大，创下公司纪录，运营利润同比增长15.7%，改善了财务状况，但因2024年年中股票拆分，每股收益较去年有所下降 [4] 业绩指引 - 受2024财年53周的影响，预计收入将持平，同店销售额预计增长3%，有助于维持运营利润率在长期区间的高端，长期来看，公司预计收入复合年增长率为中到高个位数，利润率将扩大 [5] 股息与回购 - 公司现金流强劲，董事会授权大幅提高股息，2025年股息较2024年增加16%，连续19年增加股息，未来股息增长速度可能放缓但仍将保持强劲 [7][8] - 2024年股票回购使流通股数量减少1.9%，预计2025年回购仍将活跃，运营效率和利润率稳定将支持进一步的股东回报 [9] 机构活动与股价表现 - 机构持股比例达99%，第一季度的抛售导致股价回调25%，创造了深度价值投资机会，分析师认为机构和基金经理可能会逢低买入，股票有20%的上涨潜力 [10][11] - 股价技术走势不稳定，市场下跌超10%，但对长期投资者有看涨信号，不过股价可能先跌至135美元附近的交易区间低端再反弹 [12]