文章核心观点 - 中广核矿业股价下跌超4% 一次性因素致去年归母净利润减少 短期铀价大幅上涨动能缺失 但中长期仍被看好 [1] 公司业绩情况 - 中广核矿业2024年持续性业务营业额约86.24亿港元 同比增长17.18% [1] - 公司拥有人应占本年度溢利约3.42亿港元 同比减少31.2% 主要因分红预提税计提追溯和Fission终止经营损失导致 [1] 行业价格分析 - 华泰证券指出短期天然铀价格大幅上涨动能缺失 中长期看好供需缺口催化铀价上行趋势 [1] - 天然铀现货具备较强金融属性 价格快速下跌或因美俄浓缩铀禁令实际影响甚微、特朗普上台后国际冲突预期缓和、以及铀矿重启供需边际缓和带来市场观望情绪所致 长协铀价坚挺体现行业底层供需紧张矛盾仍存在 [1] 机构观点 - 招银国际考虑未来15%的股息预扣税和近期铀价回落 将2025E/26E价格假设下调18%/16%至每磅75/83美元 盈利预测分别下调28%/35% [2] - 招银国际认为当前较大的合约/现货价差（2月份分别为每磅80/65美元）将有助限制现货价格进一步下跌 [2] - 招银国际预计在哈萨克斯坦矿产资源税于2026年新机制下 公司相关税率将会下降 [2] - 招银国际将基于净现值（NPV）的目标价从2.36港元下调至2.18港元 维持“买入”评级 [2]