文章核心观点 - 罗宾汉市场公司股价上周上涨，虽近一个月仍下跌但表现优于行业 公司在业务多元化、营收结构调整、国际扩张等方面有诸多举措 分析师对其盈利预期上调 虽估值较高但当前是买入时机 [1][2][30] 股价表现 - 上周罗宾汉市场公司股价跳涨13% 收复部分2月最后一周以来大盘抛售造成的失地 [1] - 近一个月公司股价下跌3.4% 表现优于行业5.6%的跌幅 同行嘉信理财下跌0.8% 盈透证券下跌13.7% [2] 业务多元化与营收结构调整 - 公司从主要交易数字资产的经纪公司发展为更成熟多元的实体 2021年交易收入占比近75% 2024年降至近56% [7] - 上周公司宣布在应用内推出预测市场中心 允许客户对重大全球事件结果进行交易 最初将通过受监管的交易所在美国推出 [9] - 2024年10月公司推出事件合约后受到关注 盈透证券也在积极拓展相关业务 [10] - 2月公司完成3亿美元收购TradePMR 获得其平台和400亿美元管理资产 进入咨询服务领域与嘉信理财等竞争 [11] - 2024年7月公司收购Pluto Capital Inc 还推出信用卡和桌面交易平台 [12] 销售与盈利预期 - 扎克斯共识预计公司2025年3月、6月季度销售额分别为9.0249亿美元、9.2671亿美元 2025年、2026年分别为36.8亿美元、42.2亿美元 同比增长分别为46.03%、35.88%、24.82%、14.53% [15] - 扎克斯共识预计公司2025年、2026年盈利同比分别增长36.7%、12.3% [24] 国际扩张与新业务探索 - 2024年12月公司宣布计划向欧洲和亚洲国际扩张 为机构投资者推出服务 还在开发人工智能投资工具并探索去中心化金融集成 [17] 加密业务发展 - 公司计划通过增加代币化、提升能力和拓展欧盟市场专注加密领域 已在四个国家获得监管授权 正在申请MiCA许可证以在27个新地区提供服务 [18] - 2024年6月公司宣布收购Bitstamp 其核心现货交易所有超85种可交易资产 能显著增强公司加密业务 [19] 股东回报 - 2024年5月公司宣布最高10亿美元的股票回购计划 截至2024年12月31日约7.43亿美元授权额度可用 公司现金储备充足 截至同日现金及等价物达48.4亿美元 [21] 投资建议 - 近一个月扎克斯对公司2025年和2026年盈利共识预期上调 反映分析师积极情绪和乐观前景 [22] - 公司股票当前估值较行业有大幅溢价 远期市盈率为28.96倍 行业平均为12.73倍 [27] - 公司业务扩张和多元化举措正确 分析师积极情绪体现在预期上调趋势中 虽高估值有阻碍 但监管环境变化将提供支持 目前是买入时机 公司获扎克斯2级（买入）评级 [29][30]