文章核心观点 - 林肯国民公司受益于年金和团体保障业务的强劲表现、战略产品转型、费用管理和稳健财务状况，但寿险业务面临挑战 [1] 公司评级与股价表现 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [2] - 过去六个月公司股价上涨16.5%，跑赢行业0.7%的跌幅，同期金融板块和标准普尔500指数分别上涨5.4%和下跌0.7% [2] 盈利与收入预期 - 2025年公司盈利预期为每股7.74美元，同比增长9.5%，收入预期为191亿美元，同比增长4.2% [5] - 2026年公司盈利预期为每股8.42美元，较2025年增长8.8%，收入预期为196亿美元，较2025年增长2.6% [5] - 过去四个季度公司盈利均超预期，平均超预期幅度为15.8% [6] 公司估值 - 公司市净率为0.84，低于寿险行业过去12个月的1.80，目前处于低估状态 [7][8] 股本回报率 - 公司过去12个月的股本回报率为18.5%，高于行业平均的15.5%，体现了公司利用股东资金的效率 [9] 业务增长动力 - 公司收入有望增长，得益于年金和团体保障业务的强劲表现以及可变年金手续费收入的增加 [10] - 年金业务增长得益于账户价值增加和利差收入改善，部分产品贡献显著 [10][11] - 团体保障业务受益于规模扩大、分销网络拓展和战略收购，2024年营业利润同比增长42.1% [11] - 公司推出两款创新可变万能寿险产品，还将与贝恩资本和Partners Group合作推出两只私募市场投资基金 [12] - 公司服务约1700万客户，产品组合向无长期保证产品转移，费用管理和技术应用提升了利润率和运营效率 [13] - 公司财务基础坚实，现金余额增加、债务水平下降，截至2024年12月31日现金和投资现金达58亿美元，较2024年末增长72.4%，股息收益率为5.01%，高于行业平均的3.2% [14] 业务面临挑战 - 寿险业务受新冠疫情导致的高死亡率和发病率索赔影响，目前仍面临再保险成本上升和利润率压缩压力，2024年第四季度寿险销售额同比下降17.4% [15] 其他可考虑股票 - EverQuote目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为160.73%，2025年盈利预期增长34.1%，收入预期增长25.2%，过去30天盈利预期上调45.7% [16][17] - Old Republic目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为37.25%，2025年盈利预期增长5%，收入预期增长8.1%，过去60天盈利预期上调3.2% [16][18] - Horace Mann目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度盈利两次超预期、一次符合预期、一次未达预期，平均超预期幅度为13.17%，2025年盈利预期增长21.7%，收入预期增长8.7%，过去60天盈利预期上调1.3% [16][20]