Time to Buy the Dip on Lemonade Stock?
文章核心观点 - 莱蒙纳迪公司虽多年令投资者失望且股价较2021年高点下跌81%,但2024年业务和股价取得进展,公司有成长潜力,若投资者有风险承受能力和耐心,现在可考虑买入其股票 [1][11] 公司业务情况 - 莱蒙纳迪是保险科技公司,以数字化易用产品挑战传统保险公司,客户快速增长 [1] - 公司成长策略是吸引年轻客户并随其保险需求增长而发展,从租房保险起步,已推出多种保险产品 [3] - 公司从一开始就采用人工智能和机器学习构建数字基础设施,各部分相互关联,传统保险公司难以复制 [4] 2024年公司业绩表现 - 2024年是公司的丰收年,实现强劲增长,降低赔付率,首次实现年度正自由现金流 [2] - 第四季度有效保费同比增长26%,客户人均保费增长5%,客户数量增长20%至超240万 [2] - 调整后自由现金流为2700万美元,上年亏损1100万美元 [2] - 第四季度赔付率为63%,创历史最佳,过去12个月赔付率为73%,同比改善12个百分点 [7] - 第四季度净亏损3000万美元,较上年的4200万美元有所改善 [8] - 公司股价全年上涨128% [5] 投资者顾虑 - 赔付率不理想是投资者主要顾虑,意味着公司支出过多难以盈利 [6] - 公司虽在改进算法和推出新模型,但推出新业务时营销费用高,仍有高净亏损,且需时间证明能持续降低赔付率 [6][8] 公司未来展望 - 有效保费增长加速,预计2026年增速超30%,运营成本降低,有望带来更高利润 [9] - 预计明年调整后息税折旧摊销前利润为正,毛利润持续扩大,2027年实现净利润,长期目标是将当前近10亿美元的过去12个月有效保费提升至100亿美元 [10]