文章核心观点 - 国际香精香料公司（IFF）过去六个月股价下跌24.4%，高于行业8.3%的跌幅，主要受食品配料业务销量下降和制造成本上升影响，但公司也有增长潜力和应对策略 [1] 公司现状 - 公司市值约200亿美元，目前Zacks评级为3（持有） [5] - 过去六个月公司股价下跌24.4%，行业下跌8.3% [1] 面临问题 - 食品配料业务销量下降、制造成本上升，供应链挑战和制药部门剥离也影响业绩 [1] - 原材料、劳动力、运输和清洁等成本高，虽有定价和成本削减措施，仍可能影响全年利润率，制造成本预计因需求增加而上升 [3] - 2025年制药部门剥离预计使营收增长减少5个百分点，调整后息税折旧摊销前利润增长减少6个百分点，食品配料业务预计销量增长降低 [4] 增长驱动因素 - 消费者对含香精香料产品需求增加，新兴市场增长有望推动公司发展，公司专注拓展新兴市场份额 [6] - 公司全球布局、多元化业务平台、广泛产品组合和客户基础，有助于利用市场扩张实现长期增长 [7] - 通过成本和生产率举措、利润率提升和收购协同效应提高效率，推动利润增长 [8] 发展战略 - 2022年12月宣布战略和财务愿景，包括新增长战略、成本和生产率举措及重新设计运营模式，业务聚焦食品饮料、家庭和个人护理、健康三个核心终端市场 [9] - 加大对香精、香料、健康、培养物和食品酶等高回报业务投资，优化业务组合，已完成微生物控制、部分咸味解决方案和风味特色配料业务出售 [10] - 2024年3月宣布出售制药解决方案业务，预计2025年6月完成，以专注核心业务、加强资产负债表和实现股东回报最大化 [11] 功能性配料业务 - 公司功能性配料业务是全球领先的特种食品配料供应商，在蛋白质解决方案、乳化剂和甜味剂等多个配料业务领域处于市场领先地位 [12] - 公司采取措施改善业务表现，预计实现低个位数可比货币中性销售增长，与市场同步 [13] 其他相关公司 - 基础材料领域一些评级较好的股票有艾仕得涂料系统有限公司（AXTA）、卡彭特科技公司（CRS）和SSR矿业公司（SSRM），AXTA评级为1（强力买入），CRS和SSRM评级为2（买入） [14] - AXTA过去四个季度平均盈利惊喜为16.2%，2025年盈利共识估计为每股2.51美元，过去六个月股价上涨2.5% [15] - CRS过去四个季度平均盈利惊喜为15.7%，2025年盈利共识估计为每股6.95美元，过去六个月股价上涨13.8% [15] - SSRM过去四个季度平均盈利惊喜为155.6%，2025年盈利共识估计为每股0.85美元，过去六个月股价飙升84.7% [16]