港股市场整体表现 - 3月18日，港股主要股指大幅上涨，恒生科技指数全天大涨3.96%，恒生中国企业指数和恒生指数分别上涨2.79%和2.46% [1] - 自年初以来，港股主要股指表现持续领涨全球市场，截至3月18日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数年内涨幅分别为23.33%、25.90%和36.65% [4] - 同期，A股主要指数涨幅相对较小，全A指数和科创50指数涨幅分别为6.87%和10.20% [4] 科技与互联网板块 - 3月18日，互联网科技股表现强势，百度集团-SW股价上涨逾12%，地平线机器人-W股价涨逾6% [1] - 自2月以来，南向资金流入高度聚焦科技股，春节以来增持前十大个股共计1330.9亿港元，占南向整体流入的55%，其中阿里巴巴获净流入734.6亿港元，占全部流入的31% [5] - 机构看好AI及科技互联网板块，特别是在国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口 [7] - 科技股企业盈利表现强劲，成为推动港股上涨的重要力量 [2] 汽车与消费板块 - 3月18日，造车“新势力”股价上涨，蔚来-SW和理想汽车-W股价分别上涨8.95%和6.76% [1] - 消费板块表现突出，3月18日恒生非必需性消费指数上涨4.02%，港股消费ETF涨逾3% [2] - 港股消费板块估值当前处于历史较低位置，具备较高安全边际和折价空间 [7] - 《提振消费专项行动方案》的落地，短期内提振了市场情绪 [2] 医药与生物科技板块 - 3月18日，医药板块表现亮眼，药明合联股价上涨逾12%，药明康德股价涨幅达到10.54% [1] - 恒生医疗保健业指数当日上涨2.55%，恒生医疗ETF和港股创新药50ETF分别上涨3.3%和3.05% [2] - 港股科技板块和生物医药板块估值正面临全面重估 [3] 资金流向与市场驱动因素 - 南向资金大举流入是推动本轮港股行情的重要力量，2025年1月1日至3月17日，南向资金累计净买入金额超过3800亿港元 [5] - 南向资金持续流入可能来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的持续配置，近期内地可投港股ETF资金净流入快速抬升，创下月度新高 [5] - 部分险资仍在持续配置港股高分红标的，并小幅增配科技板块，内地公募也明显增配港股科技股 [5] - 国内政策持续发力推动经济基本面企稳回升，为港股上涨提供了基础条件，美联储降息周期延续使得全球资金流向新兴市场，为港股提供了充裕的资金支持 [2] 后市展望与关注点 - 机构判断，港股科技板块短期涨幅较快，可能出现回调，港股市场整体估值仍处于历史低位，具有较高的性价比 [1][7] - 在流动性宽松延续、国内经济复苏以及政策支持的背景下，港股有望延续震荡上行的走势 [7] - 随着各大港股上市公司即将发布2024年财报，需关注各科技公司对于算力资本的投入是否符合预期 [3][6] - 年初以来的估值抬升已经较充分地计提了年内进一步的盈利修复预期，在年报窗口期，如果没有超预期的盈利表现，估值抬升行情有降温的风险 [6] - 后市的上涨动力主要取决于中国经济复苏的进程，特别是后续经济刺激政策的落地情况，以及人工智能大模型落地应用等科技领域的发展动态 [7]