文章核心观点 - 英伟达今年开局不利股价下跌，但长期投资者或认为是买入机会，不过其也可能因利润率收缩而被高估 [1][2] 英伟达股价表现 - 2025年截至3月24日英伟达股价下跌约9%，中国AI聊天机器人DeepSeek出现、经济增长担忧和特朗普提议的关税使投资者重新审视AI交易 [1] 英伟达利润率情况 - 英伟达毛利率在近几个季度收缩，2025财年第四季度降至略超73%，成本增长未转化为相应的收入增长 [3][4] - 首席财务官称随着下一代Blackwell芯片量产，毛利率将维持在70%出头，2026财年后期有机会回升至70%中段 [5] - 华尔街分析师预计本季度毛利率将降至71.1%触底，到2026财年末回升至近74.5%，2026财年摊薄后每股收益预计同比增长近48% [6] 英伟达估值分析 - 英伟达目前远期市盈率略低于26倍，若利润率继续收缩且市值不变，市盈率将大幅上升，公司可能被高估 [7] - 远期市盈率是重要指标但不全面，实际盈利对市盈率影响大，将是影响英伟达今年股价的重要因素 [8]