文章核心观点 2024年是小马智行向上市公司转型的里程碑之年，公司采用“先推出Robotaxi、先布局中国、先聚焦一线城市”的策略，与OEM建立战略伙伴关系，有望在2025年加速实现大规模商业化；公司在运营拓展、监管审批、量产和全球布局方面取得进展，但2024年第四季度和全年财务仍处于亏损状态 [1][2] 公司发展战略与目标 - 公司采用“先推出Robotaxi、先布局中国、先聚焦一线城市”的策略，处于大规模商业化竞赛前沿 [2] - 2025年公司计划延续发展势头，加速跨越规模化商业的转折点，构建更安全、高效、便捷的自动驾驶出行世界 [2] 近期业务发展 运营拓展与监管审批 - 2025年3月13日公司在北京主要铁路枢纽推出付费Robotaxi服务，未来计划逐步拓展至市中心 [3] - 2025年3月12日公司与ComfortDelGro在广州联合启动Robotaxi试点项目 [4] - 2025年2月21日公司在广州推出连接市中心与机场和火车站的付费Robotaxi服务，是唯一获批在这些高需求路线提供服务的公司 [5] - 2024年12月公司成为中国首个获批在京津冀跨省高速公路进行Robotruck编队测试的公司 [6] - 2024年10月14日公司与高德合作，将其Robotaxi接入高德打车服务，未来计划拓展至更多城市和地区 [8] 量产进展 - 2024年12月11日公司与广汽埃安签署战略合作协议，共同开发全无人驾驶量产Robotaxi，预计2025年交付超1000辆 [9] - 2024年10月31日公司与北汽新能源签署技术合作协议，开发L4级Robotaxi，首批车辆预计2025年面向中国市场推出 [10] 全球布局 - 2024年12月26日公司与PonyLink合作获得韩国首尔临时自动驾驶测试许可，开始在江南区进行公共道路测试 [11] - 2024年10月23日公司欧洲分部与卢森堡Emile Weber集团签署谅解备忘录，推进卢森堡自动驾驶出行发展 [12] 财务状况 2024年第四季度财务 - 总营收3550万美元，较2023年第四季度下降29.8%，主要受项目收入确认时间影响 [18] - 营收成本2810万美元，较2023年第四季度下降16.1%，与营收趋势和结构相符 [14] - 毛利润750万美元，较2023年第四季度下降56.5%；毛利率21.0%，较2023年第四季度的33.9%下降，主要因营收结构变化 [19] - 运营费用1.806亿美元，较2023年第四季度增长313.9%；非GAAP运营费用5570万美元，较2023年第四季度增长30.0% [19] - 运营亏损1.731亿美元，2023年第四季度为2650万美元；非GAAP运营亏损4820万美元，2023年第四季度为2570万美元 [16] - 净亏损1.811亿美元，2023年第四季度为2070万美元；非GAAP净亏损5620万美元，2023年第四季度为1820万美元 [17] - 基本和摊薄每股净亏损均为0.99美元，2023年第四季度为0.23美元；非GAAP基本和摊薄每股净亏损均为0.31美元，2023年第四季度为0.20美元 [21] 2024年全年财务 - 总营收7500万美元，较2023年增长4.3% [25] - 营收成本6360万美元，较2023年增长15.6%，与营收趋势和结构相符 [23] - 毛利润1140万美元，较2023年下降32.5%；毛利率15.2%，较2023年的23.5%下降，主要因低毛利率服务营收占比增加 [26] - 运营费用2.969亿美元，较2023年增长85.4%；非GAAP运营费用1.699亿美元，较2023年增长8.7% [26] - 运营亏损2.855亿美元，2023年为1.432亿美元；非GAAP运营亏损1.585亿美元，2023年为1.395亿美元 [28] - 净亏损2.75亿美元，2023年为1.253亿美元；非GAAP净亏损1.536亿美元，2023年为1.185亿美元 [29] - 基本和摊薄每股净亏损均为2.40美元，2023年为1.40美元；非GAAP基本和摊薄每股净亏损均为1.34美元，2023年为1.32美元 [30]