文章核心观点 受美国可能实施铜进口关税消息影响，COMEX铜价创历史新高，带动有色金属板块活跃，不同机构对铜及其他金属价格走势有不同分析和预期 [2][6][7] 市场表现 大盘与板块表现 - 3月26日早盘三大指数低开后震荡走高，午间收盘超4000家上市公司上涨，化纤、电机等板块题材活跃，有色金属板块指数连续3个交易日上涨 [2] 个股表现 - 北方铜业早盘一度涨停，走出三天两涨停行情，午间收盘股价报12.57元/股，涨6.35% [2] - 福达合金、众源新材、合金投资“一字涨停”，白银有色、鑫铂股份、兴业银锡等跟涨 [3] - 福达合金涨幅10.03%，众源新材涨幅10.01%，合金投资涨幅9.92%，锐新科技涨幅8.24%，精艺股份涨幅5.01%，宁波富邦涨幅4.07% [4] 消息面影响 - 受特朗普可能实施铜进口关税消息影响，铜供应预期紧张，COMEX铜价格涨至5.3740美元/磅创历史新高，年内涨幅超30% [6] - 夜盘现货白银涨2.12%，报33.7220美元/盎司，COMEX白银期货涨2.26%，报34.205美元/盎司 [7] 机构观点 铜价分析 - 万联证券屈放认为铜价短期受美国铜关税影响创新高，中期取决于市场供需关系，目前国际铜市场供大于求，中国需求无大幅提升迹象，继续大幅提升空间有限，长期新增需求在电力和新能源汽车市场，中长期能保持较高水平 [7] - 广发期货认为关税预期是铜价走强核心驱动，若落地COMEX铜对LME铜形成溢价，若落空COMEX铜价向下靠近LME铜价，最终均回归基本面定价 [7] - 中信期货认为铜供应有约束、需求边际回升，对铜价底部有支撑，供需预期向好，中长期震荡偏强 [7] 其他金属分析 - 中信期货认为其他金属原料端偏紧、冶炼端有扰动风险，需求处于旺季，整体供需趋紧 [8] - 上海济懋资产丁炳中认为白银估价主要看金银比和需求，目前金银比接近90，白银价格被低估，短期有估值修复需求 [8]