文章核心观点 公司因较高的保险风险敞口、费率上调、以代理人为中心的商业模式、稳定现金流和审慎的资本配置，成为投资组合的有力选择 ，加之有利的估值和预期，建议持有该股票 [15] 价格表现 - 截至2025年3月25日，公司股价为145.80美元，较52周高点161.75美元下跌9.8% [1] - 公司股价高于50日简单移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 过去一年公司股价上涨18.2%，跑赢金融板块和标准普尔500指数的16.4%和10.4%，但落后于行业22.9%的涨幅 [4] 公司规模 - 公司市值228.2亿美元，过去三个月平均每日交易量为80万股 [2] 增长预期 - 扎克斯对公司2025年营收的共识预期为112.3亿美元，同比增长12.9% [9] - 2026年每股收益和营收预计较2025年分别增长52.5%和8% [9] - 过去五年公司收益增长15.8%，过去四个季度中有三个季度超出盈利预期，平均盈利惊喜为24.32% [9] 估值情况 - 公司股价相对于扎克斯财产和意外险行业有折让，市净率为1.64倍，低于行业平均的1.65倍 [10] 有利因素 - 审慎定价、以代理人为中心的模式、较高的保险风险敞口和辛辛那提再保险的有序扩张，将有利于保费增长 [11] - 超额和剩余业务自2008年成立以来表现良好，将受益于新业务保费、续保保费和平均续保定价的提高 [12] - 固定到期证券利息收入增加和股票投资组合股息减少，将推动净投资收入增长 [12] - 过去几个季度公司自由现金流转化率超过150%，反映了其稳健的盈利状况 [13] 财富分配 - 公司通过股票回购、定期现金股息和特别股息向股东返还资本，董事会连续65年提高年度现金股息率 [14] - 公司股息收益率为2.2%，高于行业平均的0.2%，对追求收益的投资者有吸引力 [14]