行业背景与动因 - 国内开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为1.04%，环比下跌0.57个百分点 [3] - 国内债市收益率下行，信用下沉获利策略受限，促使理财公司寻找收益更高的资产以提升产品吸引力和收益水平 [3] - 全球金融市场广阔多样，不同国家和地区在经济周期、利率水平、信用环境等方面存在差异，配置海外债基可挖掘更多潜在投资机会 [3] - 当前国内固收市场面临收益率下行压力，理财公司通过多元化配置寻求收益补充是重要考量 [4] 核心策略：配置海外债券基金 - 部分纯固收理财产品将海外债券基金作为重要投资方向，通过配置海外债基及多元化资产以增厚组合收益和分散风险 [1] - 例如，信银理财某产品在2024年第四季度转向配置投资全球或亚洲债券的基金 [3] - 在债券利差较大的情况下，通过配置海外债基可稳定预期收益，实现资产多元化配置 [3] - 海外债券的到期收益率相对更具吸引力，尤其是发达经济体高评级债券或亚洲新兴市场债券，能够为组合提供收益增厚空间 [4] - 通过投资海外债券基金可以将资金分散到不同国家和地区的债券资产，降低单一市场风险，增强投资组合稳定性 [3] - 通过布局与国内债市相关性较低的海外资产，可降低单一市场波动对净值的冲击 [4] 多元化资产配置与精细化管理 - 低利率环境下，理财公司可通过多元化资产配置和产品精细化管理提升收益水平和市场竞争力 [6] - 提升收益的方式包括配置非标债权资产、优先股，以及少量低比例衍生品，其中前两类资产收益相对较高 [6] - 除固收产品创新外，可通过挂钩权益类产品或另类资产等进行多元化配置以提高预期收益 [7] - 可采取“固收+”多策略增强，如适度参与可转债、优先股等兼具债性和股性的资产，或通过量化策略配置低波动权益资产 [7] - 另类资产配置包括挂钩大宗商品的结构性产品、REITs等与传统债券相关性较低的资产 [7] - 在制定投资策略时可考虑适度提升股票及股票型基金等权益类资产的配置比重，布局REITs及基础设施项目等另类资产 [7] - 优化产品运营管理流程，强化投资组合精细化管理，通过科学规划资产久期、优化债券持仓结构等方式提高资产配置效率与收益水平 [7]