【导读】比亚迪业绩大跌之际，研发投入资本化金额突然暴增465% 随着"年报季"叠加"季报期"结束，比亚迪离奇的财务数据得以显现。 中国基金报记者发现，2026年第一季度，比亚迪的研发费用同比下降超20%，但其他上市车企的研发费 用大都实现同比增长。 近年来，比亚迪的研发投入持续增长，且稳居A股公司首位。比亚迪在2025年年报中表示："未来还将 持续加大研发投入，推动公司供应链持续自主创新发展。" 由此带来的问题是：比亚迪2026年第一季度的研发投入是否增长？如果研发投入增长，为何研发费用同 比却下降了？ 企业的研发投入主要采取费用化和资本化的处理方式。近年来，监管机构关注上市公司的研发投入，重 点是其研发投入是否突击资本化或利用资本化调节利润。 虽然比亚迪2026年一季报未披露研发投入资本化金额，但其2025年全年的研发投入资本化金额同比增长 465.43%，而归母净利润同比下降18.97%。 2026年第一季度研发费用逆势大降成谜 信息披露是否前后矛盾？ 2026年第一季度，上汽集团、吉利汽车、长城汽车、赛力斯等头部上市车企的研发费用，均实现不同幅 度的同比增长。 一位汽车行业人士分析称，上市车企的研发费用 ...

事件背景与核心观点 - 5月9日，包括比亚迪、问界、小鹏、广汽埃安、蔚来、极氪在内的多家中国新能源车企发布声明，否认此前关于其因OTA“锁电”问题被监管约谈或立案调查的网络传言 [1] - 相关不实传言源于5月8日的报道，该报道称新能源汽车OTA“锁电”问题引发用户集中投诉，单月投诉超1.2万件，同比暴增273%，最终导致8家车企被约谈，其中3家被立案，2家撤回OTA [1] 车企官方回应详情 - **比亚迪**：声明“被约谈、立案”为纯属虚假谣言，部分网络账号恶意传播虚假信息，公司已取证并将依法追究相关主体的法律责任 [2] - **问界汽车**：表示被列入名单为不实信息，纯属造谣，强调其OTA内容均依法完成备案并获批准，已对造谣传谣内容充分取证并将坚决依法追责 [3] - **小鹏汽车**：指出部分社交账号通过AI应用恶意炒作相关信息，经核实公司近期并未收到所谓“约谈”，也不存在被立案调查，已对相关主体取证并将依法追责 [3] - **广汽埃安**：核实后表示从未因不实信息所涉事项被相关主管部门约谈，亦不存在被立案调查的情况，不实信息已严重损害企业形象，公司已开展证据保全和账号溯源并将依法追责 [4] - **极氪汽车**：关注到有社交账号利用AI软件捏造其被“约谈”的不实信息，极大地损害了品牌声誉，公司并未收到相关“约谈”，已收集并固定证据将依法维权 [5] - **蔚来汽车**：发文辟谣被约谈的有关消息，称其纯属谣言 [6] 行业动态与影响 - OTA“锁电”问题已成为新能源汽车行业近期的一个用户投诉焦点，单月投诉量超过1.2万件，同比增幅高达273% [1] - 不实信息的广泛传播对多家头部新能源车企的品牌声誉造成了直接的负面影响，各公司均表示将采取法律手段维护自身权益 [2][3][4][5]

事件背景与核心观点 - 5月8日有报道称，因新能源汽车OTA“锁电”问题遭用户集中投诉，单月投诉超1.2万件，同比暴涨273%，最终8家新能源车企被约谈，其中3家被立案，2家撤回OTA [1] - 消息传出后，部分自媒体发布了被监管约谈和立案的车企名单，引发广泛关注 [3] - 5月9日，包括比亚迪、问界、小鹏、广汽埃安、蔚来、极氪在内的多家车企相继发布声明，否认“被约谈”或“立案调查”等不实传言 [1] 各车企官方回应摘要 - **比亚迪**：网络上“比亚迪被约谈、立案”相关传言纯属虚假谣言，部分网络账号恶意传播虚假信息，公司已取证并将依法追究法律责任 [3] - **问界汽车**：网络平台炒作“8家车企因锁电被约谈、立案调查”并将问界列为其一为不实信息，公司严格遵守国家法规，OTA内容均依法备案并获批准，已对造谣传谣内容取证并将追究法律责任 [5] - **小鹏汽车**：部分社交账号通过AI应用恶意炒作相关信息并将公司纳入名单，经核实公司近期并未收到所谓“约谈”，也不存在被立案调查，已对相关主体取证并将依法追究 [7] - **广汽埃安**：从未因不实信息所涉事项被相关主管部门约谈，亦不存在纳入立案调查企业名单的情况，不实信息已严重损害企业形象及品牌声誉，公司已开展证据保全、账号溯源并将依法追责 [9] - **极氪汽车**：网络上出现一批社交账号利用AI软件捏造极氪被“约谈”的不实信息，极大地损害了品牌声誉，公司并未收到相关“约谈”，已收集并固定证据将依法维权 [11] - **蔚来汽车**：发文辟谣被约谈的有关消息，称其纯属谣言 [13]

【导读】招商证券董事长霍达因工作变动辞任，推举朱江涛代行董事长职责 朱江涛董事代行董事长职责 代任董事长的朱江涛，拥有丰富的金融从业经验，2025年6月起任招商证券总裁、执行董事、香港联交 所授权代表。 朱江涛的履历显示，他拥有经济学硕士学位，获评高级经济师职称，曾任职于工商银行江西省分行、南 昌市赣江支行及广发银行股份有限公司上海分行。 中国基金报记者 刘明 王思文 头部券商董事长变动，招商局金融板块又一重要人事动向！ 5月8日下午，招商证券发布公告称，公司董事长霍达因工作变动申请辞去董事长、执行董事等全部职 务。招商证券董事会推举任公司总裁的董事朱江涛代行董事长、法定代表人职责，期限至新任董事长选 举产生止。招商证券表示，将尽快完成董事补选及董事长选举工作。 据了解，58岁的霍达（1968年出生）"已去招商金控上班"，将出任招商金控总经理；霍达接任的招商金 控总经理王小青，刚回到招商银行任行长。朱江涛1972年出生，今年54岁，他此前任招商银行副行长， 于2025年6月转任招商证券总裁。 自2017年5月担任招商证券董事长，霍达任职已有9年。招商证券对霍达任职期间的贡献予以高度评价并 致以衷心感谢，称其" ...

人事变动核心信息 - 招商证券董事长霍达因工作变动辞去董事长及执行董事等全部职务，其原定任期到期日为2027年1月18日 [1][7] - 公司董事会推举现任总裁、执行董事朱江涛代行董事长及法定代表人职责，直至选举产生新任董事长 [1][3] - 霍达预计将出任招商局集团旗下招商金控的总经理 [1][6][7] 新任代董事长背景与风格 - 朱江涛于2025年6月由招商银行副行长转任招商证券总裁，拥有超过20年的金融从业经验，履历涵盖工商银行、广发银行及招商银行 [1][4] - 朱江涛在招商银行历任分行行长、总行风险管理部总经理、首席风险官、副行长及执行董事等职务 [4] - 其被内部评价为市场化意识强、工作投入，自2025年6月担任总裁后亲自分管财富与机构业务，并在财富条线推动选人用人改革，实行分支机构负责人公开竞聘 [2] 公司经营业绩回顾 - 在霍达担任董事长的9年间（2017年至2025年），公司营业收入从2017年增长87%至249.72亿元，净利润增长113%至123.5亿元，总资产增长163.78%至7535亿元 [8] - 公司在此期间净利润两次创下新高、三次突破百亿元，综合竞争力得到全面锻造 [8] 战略发展举措 - 公司在霍达任期内以“服务国家科技自立自强，助力社会财富保值增值”为使命，推动深层次变革，重点建设现代投行并深化财富管理转型 [8] - 公司锻造穿越牛熊周期的投资能力，保持托管业务行业领先优势，并把握香港由治及兴的机遇加快在港发展 [8] - 公司在业内率先布局“三投”联动以培育科技企业股权投资能力，并以数字化转型为突破口，大力推进AI证券公司建设 [8] 市场预期与关联 - 市场此前已预期拥有招商银行背景的朱江涛出任总裁，可能为招商证券带来更多来自招商银行的赋能与支持 [4] - 外界预期代行董事长职责的朱江涛可能正式出任公司董事长 [5] - 此次人事变动是招商局集团金融板块内部的重要调整，霍达将接替王小青出任招商金控总经理，而王小青则已回到招商银行担任行长 [1]

《生活服务类平台算法负面清单（试行）》实施取得初步成效 5月8日，据网信中国消息： 贯彻落实党中央决策部署，为更好维护新就业群体和广大人民群众合法权益，2026年1月，中央网信委 印发《生活服务类平台算法负面清单（试行）》。随后，中央网信办会同有关部门精心组织实施，北 京、上海、江苏、浙江、广东等地网信部门迅速行动，督促外卖、网约车、货运、网购、在线旅游、票 务领域重点平台对照《负面清单》，深入开展自查自纠。美团、淘宝闪购、淘宝天猫、京东、滴滴、高 德、T3、百度、满帮、货拉拉、拼多多、抖音、携程、去哪儿网等平台积极响应，已实施优化改进措 施63项，承诺遵守算法要求139项，限期推进125项，在提升算法透明度、公平性、合理性方面取得初步 成效。 1.优化订单分配算法。订单优先就近分配。滴滴出行、T3出行将距离作为首要派单影响因素，绝大多数 订单由距离最近的司机接单。货拉拉不指派订单，全部由司机自主抢单，按照"就近优先"原则确定接单 司机的比例达93%。抵制不合理的差异化派单。多家重点平台承诺不会根据司机/骑手性别、年龄、价 格承受能力、历史接单情况进行差异化派单。美团外卖派单主要参考顺路程度和超时概率，不涉及 ...

K图 01024_0 K图 01357_0 【导读】三大指数微跌，快手大涨超9%，美图公司涨超11% 5月8日，港股三大指数走势震荡，午后略回升，恒生科技指数盘中一度翻红，但最终三大指数微跌。截 至收盘，恒生指数跌0.87%，报26393.71点；恒生科技指数跌0.36%，报5102.79点；恒生国企指数跌 0.34%，报8889.07点。 盘面上，大型科技股走势分化，其中阿里巴巴、腾讯、网易跌超1%，快手大涨超9%，百度涨近6%，小 米涨超1%；传媒股上涨，美图公司盘中涨近15%；博彩股活跃，亚博科技控股涨超12%；有色金属板块 尾盘上涨，万国黄金集团一度涨超10%。钢铁、军工等板块上涨。 另一方面，风电股跌幅居前，东方电气跌超7%；芯片股走弱，华虹半导体跌超7%；香港本地银行股、 猪肉概念股、重型机械股、保险股、中资券商股、餐饮股、煤炭股等均表现不佳。 快手大涨超9% 5月8日，快手逆市走高，收涨超9%，创1月5日以来最大单日涨幅，报52.95港元/股，最新总市值为2302 亿港元。 消息面上，近日，快手旗下可灵AI在视频3.0系列模型中推出原生4K直出功能，支持一键生成院线级质 感视频，为业内首个原生4 ...

工商银行推出“工盈研选”基金销售服务品牌 - 工商银行推出以客户盈利为导向的“工盈研选”基金销售服务新品牌，旨在打造集产品精选、风险管控、客户服务于一体的新模式 [1] - 该品牌依托专业投研能力构建金字塔型公募基金优选产品体系，并同步推出全周期投资陪伴服务 [1] - 此举是工商银行深化财富管理业务转型的重要举措，旨在带来分层清晰的产品体系并打造全流程的服务保障体系 [1] “工盈研选”产品体系与筛选标准 - 品牌从客户理解与基层营销角度定制“收益、回撤”等量化标准，并提出权益仓位建议，与合作机构共同建设维护系列产品池 [1] - 首期推出“安盈”与“智盈”两个产品系列以匹配不同客户需求，其中“安盈”系列聚焦固收及固收+产品，通过严控回撤风险支撑资产稳健增长 [1] - 经过层层精选，汇添富基金旗下汇添富添添乐双盈、汇添富鑫添盈一年持有等固收+产品成为首批入选产品 [1] 首批入选基金产品业绩表现 - 汇添富添添乐双盈在过去一年（2025年4月1日至2026年3月31日）净值累计上涨6.52%，同期其业绩比较基准上涨3.00% [1] - 汇添富鑫添盈一年持有在过去一年采用多资产配置策略，净值累计上涨5.26%，同期其业绩比较基准上涨3.31% [1] 合作方汇添富基金的核心理念 - 汇添富基金坚持“客户第一”价值观，强化“规则化”投资理念，打造以人为核心的多策略投资体系 [2] - 公司提出“选股专家，规则化求稳”的固收+品牌主张，积极推动财富管理转型，其理念与“工盈研选”高度契合 [2] - 未来，汇添富基金将积极助力工商银行，以“工盈研选”品牌为抓手，持续强化专业投研能力并优化产品与服务机制 [2]