行业表现 - 有色金属行业延续本月稳定走势保持小幅反弹 在A股普遍调整背景下逆势走高 [1] - 多只有色金属ETF半日涨幅达1.5%以上 其中工业有色ETF（560860）涨幅1.74% 有色金属ETF（159871）涨幅1.71% [1][2][5] - 有色金属ETF（512400）半日成交金额达1.45亿元 为同类ETF中成交最活跃品种 [1][10] ETF产品特征 - 工业有色ETF（560860）规模较3月初增加约1亿份 当前规模6.54亿份 半日成交2602.54万元 [5] - 有色金属ETF（159871）规模0.97亿份 半日成交721.24万元 追踪中证有色金属指数 [7] - 有色金属ETF（512400）规模达51.64亿份 为全市场规模最大的有色金属ETF 追踪中证申万有色金属指数 [10] 指数构成 - 中证工业有色金属主题指数选取30只铜、铝、铅锌、稀土金属等行业上市公司 前三大权重股为中国铝业8.88%、北方稀土8.42%、溶脂铝业7.97% [5][6] - 中证有色金属指数覆盖有色金属采选、冶炼与加工业务 前三大权重股为紫美矿业10.73%、中国铝业4.91%、北方稀土4.66% [8][9] - 中证申万有色金属指数选取50只上市公司证券 前三大权重股为紫金矿业10.63%、中国铝业5.16%、北方稀土4.89% [10][11] 投资逻辑 - 国内政策催化铜需求同时限制中游新建冶炼产能 叠加全球精矿供给持续偏紧 对铜价形成支撑 [5] - 中美经济上行共振背景下看好铜需求以及铜价弹性 [5] - 消费旺季临近使多数板块订单量与开工率回升 铝锭社会库存去库拐点初现 对铝价支撑性较强 [5]