黄金价格走势 - COMEX黄金期货价格于3月19日突破3050美元/盎司，距离3月14日首次突破3000美元/盎司大关仅用5天 [1] - 金价自2022年9月的1800美元/盎司飙升至3000美元/盎司以上，涨幅超过六成 [1] - 金价在2011年达到约1900美元/盎司高点后，至2015年大跌约40%，直到2020年末才恢复 [2][3] 牛市驱动因素 - 全球地缘政治不确定性急剧上升，包括俄乌冲突持续、中东战火不断以及国际分裂加剧 [6] - 全球央行“去美元化”趋势持续，过去三年连续年增持黄金超千吨，2024年购买1045吨 [6][10] - 美联储未来降息已成必然，每降低1%利率可为美国政府节省4000亿美元利息支出 [7] - 美股大幅回调导致资金外流转向黄金避险，全球黄金ETF持仓截至3月中旬上升至8670万盎司 [7] 未来价格预测与趋势判断 - 金价突破3000美元后，金融机构纷纷上调预测目标，3100美元属保守估计，3500美元亦不夸张 [8] - 杰弗里·冈拉克提出4000美元的目标价 [8] - 虽然整数关口存在技术调整压力，但黄金的中长期上升趋势未改，未来上行动力依然强劲 [4] 牛市终结条件 - 美国经济需“戒掉债务鸦片”，从依赖36万亿美元天量债务的财政扩张转向内生增长 [8] - 全球央行需集体“变心”，美元重夺储备货币王座，逆转当前对美元信用的“用脚投票”行为 [10] - 地缘政治火药桶需“降温”，从地区冲突对抗回归利益博弈，以消除黄金的“战争溢价” [11]