核心财务表现 - 2024年营收78.47亿元同比增长4.85% 净利润9.42亿元同比减少6.83% 为连续第二年净利下滑但降幅收窄[3] - 毛利率26.49%连续第四年下滑 较2020年36%下降近10个百分点[3] - 电池化学品业务毛利率12.26%同比下滑3.58个百分点 为三大主营业务中最低[4] 业务结构分析 - 电池化学品/有机氟化学品/电容化学品三大业务合计贡献94.44%营收[4] - 电池化学品营收51.16亿元同比增长1.24% 占总营收比例65.19%同比下滑超2个百分点[4] - 有机氟化学品毛利率61.09%同比降8.82个百分点 电容化学品毛利率41.41%同比升1.77个百分点[4] 行业竞争格局 - 电解液价格持续下行：磷酸铁锂电解液从2021年末超10万元/吨降至2024年末约2万元/吨[6] - 行业产能过剩导致竞争加剧 头部企业天赐材料净利预计下降72.5%-76.73% 瑞泰新材净利预计下降76.42%-82.85%[7] - 新宙邦在头部电解液企业中业绩下滑幅度最小[8] 战略布局举措 - 以3.52亿元增资江西石磊氟材料获42.8%股权 完善六氟磷酸锂原材料布局[9] - 电解液现有产能近30万吨/年 在建产能约34万吨/年 需配套六氟磷酸锂约8万吨/年[9] - 海外销售占比24.78% 波兰工厂已投产 美国工厂推进中 近期设立韩国和马来西亚子公司[9][10]