文章核心观点 2024年五菱汽车营收跌破百亿元且连续4年下滑 各业务板块表现不一 合资公司五菱新能源收入增长但仍有亏损 二级市场股价上涨 [1][2] 财务概况 - 2024年公司营收79.49亿元 同比减少24.2% 毛利8.6亿元 同比减少17.1% 公司拥有人应占溢利5062.1万元 同比增长115.6% [1][2] - 2021 - 2024年 公司营收连续4年同比下滑 且2024年是自2010年以来年度营收首次跌破百亿元 [1] 分业务表现 汽车动力系统分部 - 2024年实现收入17.37亿元 同比减少30% 主要因传统燃油轻型商用车市场承压 客户订单减少 [2] - 2024年附属公司出售发动机约15.3万台 同比大幅减少约38.6% [2] - 2024年向核心客户上汽通用五菱销售额约6.95亿元 同比大幅减少约48% 向其他客户销售额减少至10.42亿元 占该分部总收入约60% [3] 汽车零部件及其他工业服务 - 2024年实现营收54.6亿元 同比减少约10.9% 但受惠于高毛利产品销量增加及政府补助收入 盈利能力显著提升 经营溢利1.54亿元 同比增加约68.3% [4] 商用整车板块 - 2024年实现营收7.19亿元 同比大幅减少约60.9% 原因包括新能源汽车业务重组 改装汽车重新定位策略及市场需求疲弱 [4] 合资公司及联营公司 - 2024年五菱新能源实现总收入10.16亿元 同比增加约29.5% 经营净亏损略有减少 五菱汽车应占亏损约为6740.4万元 [5] - 2024年五菱新能源销售约1.42万辆新能源汽车 同比增长41% 销量增长来自国内新产品推出 [5] 二级市场表现 - 截至发稿 五菱汽车涨3.85% 报0.54港元/股 总市值17.81亿港元 [6]