文章核心观点 华润置地2024年业绩有增长有变化，管理层认为市场有望逐步企稳但行业高库存压力仍在，公司需提升各方面能力形成核心竞争力，投资策略坚持量入为出 [2][3][4] 业绩表现 - 2024年综合营业额约2788亿元，同比增长11%，其中开发销售型业务、经营性不动产业务、轻资产管理业务、生态圈要素型业务营业额分别为2371.5亿元、233亿元、121.3亿元、62.2亿元，同比分别增长11.8%、4.8%、14%、0.5% [2] - 2024年毛利润603.3亿元，综合毛利率为21.6%，同比下降3.6个百分点，开发销售型业务毛利率为16.8%，经营性不动产业务毛利率为70%，同比提升0.4个百分点，经营性不动产业务（不含酒店）毛利率为75.7%，同比持平 [3] - 2024年股东应占盈利为255.8亿元，核心净利润为254.2亿元，同比下降8.5%，经常性业务核心净利润达103.4亿元，核心净利润贡献占比同比增长6.3个百分点至40.7%，每股股东应占净利润为3.59元，每股核心净利润为3.56元 [3] - 2024年集团实现物业签约销售额2611亿元，签约面积1134万平方米，截至年底已销售尚未结算签约额约2319.7亿元，预计1934.7亿元将于2025年结算 [3] 管理层观点 - 随着更多支持性政策出台，市场有望逐步企稳，但高库存压力依然存在，市场信心恢复比较迅速，行业需长期稳定重新建构供求关系 [4] - 若要在新房市场保持领先，在市场精益化发展阶段需提升投资、运营、产品、供应链、营销等各方面能力，形成核心竞争力，强化投资开发运营一体化并构建好产品体系 [4] 土地储备 - 2024年新增土储计容建筑面积393万平方米，截至年底总土地储备约5194万平方米，全年获取项目29个，权益投资526亿元，一、二线投资占比94% [4] 投资策略 - 整体坚持量入为出，守住资金安全底线，增量投资聚焦一、二线高能级城市，北上广深杭成占比达72%，新增货值占比97%，存量加大库存去化和土地盘活力度，土储规模能满足高质量发展需求 [5] 财务状况 - 截至2024年底，总借贷为2597.8亿元，持有银行结余及现金为1332.1亿元，公司股东应占权益为2725.1亿元，净有息负债率为31.9%，加权平均债务融资成本较2023年底下降45个基点至3.11% [5] 业务经营 - 购物中心2024年实现零售额1953亿元，约占全国社会消费品零售总额的0.4%，整体经营利润率61%，年底在营92座，全年新开16座，平均开业率超95% [5] - 写字楼业务平均出租率75%，酒店业务全年营业收入20.7亿元，酒店管理业务与凯悦酒店集团达成合作，6家在营木棉花酒店全年总营业收入3.15亿元 [5] 股息分配 - 董事会建议宣派2024年末期股息每股1.119元，计入中期股息每股0.2元，2024年全年股息为每股1.319元 [3]