文章核心观点 2025年3月25日崧盛股份发布公告称多家机构于当日调研该公司，调研中公司对海外市场业务冲突、研发费用增长、储能子公司亏损、LED驱动电源毛利和市占率、可转债是否下修等问题进行回应，同时介绍了公司主营业务和2024年三季报财务情况 [1][2][8] 机构调研情况 - 2025年3月25日西部利得基金、天府对冲基金等多家机构调研崧盛股份 [1] 业务相关问题 - 公司直接外销为海外灯具厂境外本土化组装配套提供LED驱动电源，与国内下游灯具厂境内生产不存在冲突 [2] - 2024年前三季度公司研发费用同比增长1239.13万元，其中储能子公司崧盛创新研发费用增长1063.84万元 [2] - 2024年公司储能子公司崧盛创新单体亏损对合并报表归属于上市公司股东净利润影响约2500万元，整体亏损预计约4500万元，产品主要聚焦欧洲、美洲及亚非拉地区 [3] - 2024年上半年公司大功率LED驱动电源毛利率为28.10%，中功率为27.00%，小功率为24.21% [4] - 根据QYResearch调研，全球LED照明驱动电源市场规模预计2029年达100.34亿美元，公司深耕的中、大功率预计到2029年市场规模约98亿美元，2022年公司全球市场占有率为1.31% [5] - 公司2024年12月26日决定本次不向下修正“崧盛转债”转股价格，自次日起至2025年6月25日，如再次触发亦不提出向下修正方案，下一触发期间从2025年6月26日重新起算 [6] 公司业务与财务情况 - 公司主营业务为中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售 [8] - 2024年三季报显示公司主营收入6.52亿元，同比上升16.54%；归母净利润1861.14万元，同比下降2.07%；扣非净利润506.05万元，同比下降58.85% [8] - 2024年第三季度公司单季度主营收入2.18亿元，同比上升11.17%；单季度归母净利润102.96万元，同比下降82.18%；单季度扣非净利润 - 300.91万元，同比下降264.7% [8] - 2024年三季报负债率46.58%，投资收益876.44万元，财务费用1051.99万元，毛利率27.69% [9]