文章核心观点 曲江文旅作为西安旅游市场龙头企业，正深陷多重困境，业绩连续五年亏损、资产负债率高、靠变卖资产回笼资金、高层人事变动频繁，反映出公司缺乏市场化盈利能力、运营低效等经营弊端 [1] 公司业绩情况 - 2021 - 2023年，公司扣非净利润分别为 - 2792万元、 - 2.603亿元、 - 2.223亿元，2024年预计为 - 1.537亿元至 - 1.237亿元，2020 - 2024年累计净亏损达7.8亿元 [2] - 近七成营收来自景区运营管理业务，“轻资产”运营模式盈利空间有限 [2] 业绩不佳原因 - 营业成本高企，2023年营业成本达10.71亿元，员工人均年薪11.12万元，工资总支出超4亿元，整体毛利率在30%以下，不及行业平均45% [3] - 费用支出持续飙升，2019 - 2023年营收规模仅增长15.2%，期间费用规模增长幅度达27.9% [3] - 应收账款积压问题严重，2019 - 2023年规模增长幅度达77.8%，2023年底达10.33亿元，占流动资产比重为65.5%，超八成来自关联方欠款 [3] - 2022 - 2024年前三季度，计提的信用减值损失分别为5865万元、2.970亿元、2.373亿元，加剧亏损 [3] 债务情况 - 截至2024年三季度末，负债规模达27.15亿元，资产负债率达81.14%，远高于行业平均45.3%，2024年前三季度偿债利息支出3871万元 [4] - 截至2024年三季度末，持有货币资金1.005亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计3.743亿元，短债偿还压力大 [5] 资产处置情况 - 2024年6月，拟以4201.38万元转让全资子公司西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司100%股权，预计降低应收账款约3.09亿元 [5] - 2025年1月，收到股权转让款2300万元，标的公司不再纳入合并财务报表 [5] - 2024年7月，拟公开挂牌转让全资子公司西安曲江唐邑投资40%的股权及1.67亿元债权，预估交易价格不低于3.18亿元，用于日常经营周转 [5] 管理层人事变动情况 - 2024年4月15日，董秘高艳因工作变动辞职，赵茜代行董秘职责 [7] - 2024年4月26日，董事长耿琳被实施留置，谢晓宁代为履行董事长职责 [7] - 2024年10月24日，免去耿琳董事长等职务，补选庄莹为非独立董事 [7] - 2024年11月12日，选举庄莹为公司新任董事长 [8] - 2024年12月19日，谢晓宁、赵茜、黄志宁三人因工作关系辞职，不再担任公司任何职务 [6] - 2024年12月20日，聘任董世宏为总经理，苏宁、申书宇为副总经理，任期至第十届董事会届满 [6]