文章核心观点 - Exelixis公司股价表现优于行业、板块和标准普尔500指数，主要得益于强劲季度业绩、上调指引和增加股东回报的努力，建议现有投资者继续持有，潜在投资者等待更好的入场时机 [1][17] 公司股价表现 - 今年以来Exelixis公司股价上涨13.3%，跑赢行业6.6%的涨幅，也超过了板块和标准普尔500指数 [1] - 上个月公司宣布5亿美元的新股票回购计划后股价上涨，此前公布的第四季度业绩好于预期也推动股价走高 [4] 核心产品优势 - 公司主打药物Cabometyx是治疗肾细胞癌的领先酪氨酸激酶抑制剂，在一线免疫肿瘤学+TKI市场和二线单药治疗领域保持领先地位，还获批与百时美施贵宝的Opdivo联合用于一线治疗肾细胞癌 [5] - Cabometyx也被批准用于治疗肝细胞癌，公司管理层专注于其标签扩展，FDA接受了其用于治疗先前治疗过的晚期胰腺神经内分泌肿瘤和晚期胰腺外神经内分泌肿瘤的补充新药申请，目标行动日期为2025年4月3日 [6] - FDA授予cabozantinib治疗胰腺神经内分泌肿瘤的孤儿药称号，潜在的标签扩展将进一步改善其增长前景 [7] 研发管线进展 - 公司专注于开发下一代口服TKI zanzalintinib，2025年1月公布的Ib/II期STELLAR - 001研究扩展队列结果显示，zanzalintinib联合Tecentriq在治疗先前治疗过的转移性结直肠癌方面优于zanzalintinib单药治疗，支持其在转移性结直肠癌中的关键开发 [8][9] - 公司与默克合作，在晚期研究中评估zanzalintinib与Keytruda联合治疗头颈部鳞状细胞癌，默克将为正在进行的Exelixis赞助的III期STELLAR - 305研究提供Keytruda [10] - 默克还将赞助一项I/II期研究和两项III期研究，评估zanzalintinib与Welireg联合治疗肾细胞癌，默克将资助其中一项III期研究，Exelixis将共同资助I/II期试验和另一项III期研究，并提供zanzalintinib和cabozantinib [11] - 公司管线还包括XL495、XL309和XB010等候选药物，2025年有三个生物治疗项目（XB628、XB064和XB371）目标进行临床开发，若临床前数据支持，公司计划在2025年提交这些化合物的研究性新药申请 [12][13] 股东回报举措 - 2月20日公司董事会授权在2025年12月31日前额外回购最多5亿美元的普通股，这是自2023年3月以来的第四次此类计划 [14] - 公司目标在2025年第二季度完成2024年8月宣布的5亿美元股票回购计划，之后启动新授权的回购计划，到2024年底通过这些计划已向股东返还超过12亿美元 [15] 投资建议 - 大型生物技术公司通常被视为该领域投资者的避风港，Exelixis的主打药物Cabometyx保持增长势头，潜在的标签扩展和管线药物的成功开发将拓宽其产品组合并减少对单一药物的依赖 [16] - 虽然公司增加股东价值的努力令人印象深刻，但近期股价上涨限制了进一步上涨的潜力，建议现有投资者继续持有股票，潜在投资者等待更好的入场时机，公司目前Zacks排名为3（持有） [17]