文章核心观点 公司公布2024年第四季度未经审计财务业绩，虽面临宏观经济挑战和供应瓶颈，但向高利润率、强品牌力模式转型，销售增长，产品表现良好，对未来发展有信心 [1]。 第四季度2024财务和运营亮点 财务亮点 - 营收达5950万美元，环比增长40.2%，同比下降28.3%，主要因小米可穿戴产品和Amazfit品牌产品销售减少 [5][7]。 - 毛利率为36.8%，高于2023年同期的34.7%，得益于自有品牌产品组合优化 [5][8]。 - 调整后运营亏损740万美元，为2024年最低水平 [5]。 - GAAP亏损3690万美元，含各类非现金一次性拨备 [2]。 运营亮点 - 现金及现金等价物和受限现金为1.11亿美元，较2023年底的1.4亿美元减少，主要因运营利润降低，但营运资金管理改善 [3][18]。 - 库存余额为5680万美元，为2018年以来最低 [3][19]。 - 成功将大部分2025年到期短期债务再融资为低息长期债务，长期债务占总债务约75% [3][20]。 全年2024财务和运营亮点 财务亮点 - 总营收1.826亿美元，较2023年减少48.3%，主要因小米可穿戴产品销售下降88% [23]。 - 毛利率为38.5%，较2023年的26.2%提高12.3个百分点，得益于Amazfit品牌产品组合优化 [5][24]。 - 调整后运营费用为1.104亿美元，低于2023年的1.117亿美元 [5][30]。 - 净亏损7570万美元，高于2023年的3100万美元 [31]。 运营亮点 - 研发费用4620万美元，同比减少10.4%，因研发方法优化 [25]。 - 销售和营销费用4650万美元，同比增加4.4%，因营销活动和运动员团队扩张 [27][28]。 - 一般和行政费用2490万美元，同比减少7.2%，因严格控制行政费用 [29]。 业务发展与展望 业务发展 - 产品方面，T-Rex 3成户外和运动手表市场黑马，用户激活量稳步上升；Active 2在欧美市场势头强劲，获媒体好评和用户积极反馈 [1]。 - 品牌方面，加强Amazfit运动员团队建设，与知名运动员合作，深化与HYROX合作，获欧美线下大客户更多展示空间 [1]。 - 技术方面，推进Zepp OS与OpenAI 4.5集成，营养追踪功能在欧美上线，探索DeepSeek降低处理成本 [2]。 展望 - 2025年第一季度，预计净营收4000 - 4500万美元，Amazfit品牌产品营收同比增长14% - 29% [32]。 - 2025年将继续股份回购计划，显示对公司长期潜力的信心和对股东价值的承诺 [4]。 会议安排 公司管理层将于2025年3月26日晚7点（东部时间）举行电话会议，讨论财务业绩并回答投资者和分析师问题，可通过多种方式参与，会议直播和存档可在指定网址查看，电话回放有特定时间和方式 [33][34]。 公司简介 公司是全球智能可穿戴和健康技术领导者，通过Amazfit、Zepp Clarity和Zepp Aura等品牌，借助Zepp数字管理平台，为用户提供健康、健身和 wellness 解决方案，产品已发货超2亿台，覆盖超90个国家和地区 [34][35]。 非GAAP指标使用 公司使用调整后净收入/亏损、调整后运营费用、调整后运营收入/亏损和调整后EBIT等非GAAP指标评估运营结果和进行财务运营决策，认为这些指标有助于识别业务潜在趋势，但不应孤立看待，鼓励投资者全面审查财务信息 [36][37][38]。