文章核心观点 公司电动垂直起降（eVTOL）飞机的未来梦想正接近现实 虽面临运营挑战、财务不可预测和竞争加剧等风险 但因其变革潜力和先进入市场优势 仍值得投资者谨慎看好 [1][14] 关键发展 - 公司的四座Midnight eVTOL飞机时速可达150英里 用于短途通勤 公司设想建立全球网络 以空中出租车服务运营数千架飞机 并直接销售飞机 [3] - 行业专家估计到2040年城市空中出行市场规模可达1万亿美元 [4] - 公司在佐治亚州建成专用制造工厂 今年计划生产10架Midnight飞机 到2030年预计年产能达650架 预计第四季度开始从首批交付阿联酋阿布扎比航空的飞机中获得收入 [5] - 公司进行400多次成功试飞后 将用“Launch Edition”型号进行美国联邦航空管理局（FAA）的最终“型号认证” [6] - 公司今年宣布与Anduril Industries合作 共同开发用于军事的混合动力飞机 以争取美国国防部合同 扩大市场机会 [7] - 公司总流动性超11亿美元 认为现有资金足以实现目标 [8] 谨慎原因 - 公司虽有多个催化剂可能推动股价回升 但关键里程碑时间表可能因运营挑战推迟 如需要培训和招聘数百名新平台飞行员 [9][10] - 公司财务不可预测 2024年净亏损5.7亿美元 分析师预计今年初始Midnight飞机销售仅带来2900万美元收入 2026年增至1.51亿美元 考虑到当前46亿美元市值 股价反映了未来几年的高预期 [11] - 公司可能到下一个十年都难以盈利 目前良好的资产负债表可能无法持久 且将面临包括Joby Aviation、中国亿航等公司的竞争 [12][13] 投资建议 尽管存在风险 仍谨慎看好公司股票 eVTOL的变革潜力和公司先进入市场优势为股价提供上行空间 相信公司能执行长期增长战略的投资者可考虑在多元化投资组合中少量配置 预计明年此时股价可能反弹至12.47美元 [14]