文章核心观点 今年春节以来DeepSeek火爆出圈促使资金回流中国科技板块，两会提振消费政策为消费相关科技企业带来机遇，微盟集团财报受关注，其核心业务稳健，布局“微信小店”和AI应用，有望迎来多维度新增量，SaaS企业或价值重估，微盟股价或触底反转 [1][11][12] 行业发展背景 - DeepSeek出圈打破国外AI技术垄断，重塑全球对中国科技企业价值认识，促使资金回流中国科技板块 [1] - 两会将提振消费列入首要任务，为消费相关科技企业带来新机遇 [1] - SaaS行业从高速扩张步入紧缩式增长阶段，企业更注重经营效益及回报比例 [2] - DeepSeek开源带来AI平权，为应用端发展带来更多可能，SaaS行业紧缩式增长阶段或提前结束 [8][11] 微盟集团财务情况 - 2024年经调整总营收14.68亿元，调整一次性价格折让1.29亿元，经调整毛利9.06亿，经营现金流大幅改善，现金及银行存款余额约17.79亿元 [1] 微盟集团业务发展 核心业务稳健 - 订阅解决方案收入约9.19亿元，每用户平均收入上升4.2%至14598元，智慧零售收入6.18亿元，同比内生增长5.2%，占比67.2% [2] - 营销助力商户投放广告毛收入约180.15亿元，同比增长24.5%，得益于每付费商户平均开支同比上升25%至约27万元 [2] 大客化战略转型 - 2024年全面实现大客化转型，大客市场影响力提升，时尚零售百强占比48%，商业地产百强占比50%，连锁便利店百强占比42% [3] - 推出全新升级版智慧购百解决方案，带动商业地产新客户签约增长70% [3] - 大客化战略推动订阅解决方案付费商户平均收入上升，智慧零售收入内生增长 [3] 布局“微信小店” - 腾讯“微信小店”推出“送礼物”功能，重塑微信生态电商基础设施，激活微信13.71亿月活用户商业潜力 [4] - 微盟作为首批接入服务商，推出「微盟×微信小店」五大解决方案，助力商家提升运营效率和业务能力 [5] - 2025年春节前夕推出“微信小店开店扶持计划”，服务商家入驻有望带来多维度新增量 [5] 新增量来源 - 广告业务：2024年服务视频号达人GMV近3亿，深度孵化达人数量增长近7.5倍，腾讯广告大盘消耗同比增长26%，视频号广告消耗同比增长29%，商家涌入“微信小店”带来增量，还布局其他平台 [6] - 技术服务：将大模型应用产品WIME入驻微信服务商平台，满足中小商家需求；在标准化和定制化产品方面有优势，服务大客户经验丰富，合作商户账号和大规模会员客户数量增长 [6] - 公私域运营：深厚积淀可帮助商家触达消费者，降低营销成本，实现增购和复购，有望获得新增量客户和提升客户需求 [7] AI应用落地 - 微盟ALL IN AI，WAI接入10余家大模型平台，入驻“腾讯元宝”共建AI智能体生态 [8] - 形成“AI+SaaS、AI+营销、To B、To C”四大方向，上线微盟WAI、WAI Pro、WIME三大智能化解决方案 [9] - WAI人效平均提升超75%，SaaS版月活客户环比提升74%等；WAI Pro助力人效提升50%，工时减少40%；WIME商品素材创作提效80%等，活跃用户量和使用量提升 [9][10] 微盟集团价值与股价 - SaaS企业或价值重估，微盟布局“微信小店”和AI应用，释放SaaS数据潜力，发展更具韧性 [11] - 微盟股价处于低位，未反映基本面变化带来的价值重估，随着战略深化和业务发展，股价或触底反转 [12]