文章核心观点 - 开源证券认为，大模型能力的迭代已为AI社交平台提供了坚实的类人交互基础，AI社交正从垂直细分领域迈向通用全面社交，有望迎来用户和流量的快速增长，并打开多元商业化变现空间，因此建议继续布局AI应用 [1][3] - 同时，AI模型工具能力的跃迁正大幅降低游戏开发门槛，有望推动游戏供给的丰富性提升，增强流量平台与分发渠道价值，建议继续布局游戏板块 [4] AI社交平台的发展与商业化 - AI社交平台Moltbook在海外火热出圈，其平台类似Reddit，拥有版块和帖子，但仅限AI智能体参与互动，人类只能旁观，该平台在几天内已拥有**150万个AI智能体**，在上万个论坛板块展开讨论，内容显示出对训练数据中人类社交模式的模仿 [1] - 腾讯旗下AI平台“元宝”于**2月1日**开启新春现金红包活动，用户大量分享红包链接至微信群等社交平台，此举可能推动其下载量大增，七麦数据显示其于**2月1日登顶iPhone应用总榜** [2] - 同日，元宝宣布“元宝派”公测上线，用户可创建或加入“派”，元宝AI作为派友能与用户聊天互动、协作娱乐，公测版本还打通了腾讯视频、QQ音乐内容生态，支持与AI派友一起听音乐、看电影 [2] - AI社交平台的发展表明，大模型在推理、长文本、多模态能力上的迭代，已具备较强的类人交互基础，从垂直领域到通用全面社交的路径或已打通，有望迎来用户和流量快速增长 [1][3] - AI社交平台流量的增长，有望打开通过**广告、电商、娱乐、本地生活、教育**等方式进行商业化变现的空间 [3] AI应用的投资布局建议 - 在大模型/AI入口方面，重点推荐**腾讯控股、快手**，受益标的包括**阿里巴巴、Minimax** [3] - 在AI+音乐/社交方面，重点推荐**网易云音乐**，受益标的包括**昆仑万维、盛天网络** [3] - 在AI+广告方面，重点推荐**引力传媒、汇量科技**，受益标的包括**蓝色光标、易点天下** [3] - 在AI+电商方面，重点推荐**值得买**，受益标的包括**微盟集团、光云科技** [3] - 在AI+影视方面，重点推荐**上海电影**，受益标的包括**华策影视、博纳影业** [3] - 在AI+教育方面，受益标的包括**世纪天鸿** [3] AI对游戏行业的影响与投资建议 - **1月30日**，谷歌宣布世界模型**Genie3开启公测**，用户可通过自然语言对话生成类似于游戏的实时交互虚拟世界，实测效果惊艳 [4] - 同日，心动公司旗下**Taptap发布“Taptap Maker”**，创作者通过自然语言对话即可让AI创作游戏，无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程，实现游戏开发“0门槛” [4] - AI模型工具能力的跃迁，有望助力游戏开发门槛大幅降低，使玩家成为创作者，从而推动游戏供给的个性化程度及丰富性大幅提升 [4] - 游戏供给丰富性的提升，进而可能提升**流量平台及分发渠道的价值** [4] - 建议继续布局**供需共振、AI赋能、估值性价比突出**的游戏板块，并积极关注平台属性突出的公司 [4] - 重点推荐**心动公司、恺英网络、巨人网络、完美世界**，受益标的包括**三七互娱、金山软件、虎牙** [4]

WEIMOB INC. 微盟集團 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） 2. 請填上以 閣下名義登記之股份數目。如未有填上股數，則本代表委任表格將被視為與全部以 閣下名義登記之本公司股份有關。 （股份代號：2013） 將於2026年2月25日舉行之股東特別大會或其任何續會之代表委任表格 本人╱吾等 （附註1） 地址為 為Weimob Inc.（「本公司」）股本中每股面值0.0001美元之普通股（「股份」） 股 （附註2） 之登記持有人， 茲委任 （附註3） 大會主席或 地址為 為本人╱吾等之受委代表，代表本人╱吾等出席本公司謹訂於2026年2月25日下午二時正假座中國上海市寶山區逸仙路2800號微盟總部大 廈舉行之股東特別大會（「股東特別大會」），藉以考慮及酌情通過日期為2026年2月2日之召開股東特別大會之通告（「股東特別大會通告」）所 載之決議案，並於股東特別大會或其任何續會上代表本人╱吾等，以本人╱吾等之名義依照下列指示就所述決議案投票，倘並無作出有關 指示，則由本人╱吾等之受委代表酌情投票。 | | 普通決議案 | 贊成 | （附註4） | 反對 | （附註4） | 棄權 | （附註4） | | -- ...

股东大会安排 - 2026年2月25日下午二时在上海宝山区逸仙路2800号举行股东特别大会[3] - 确定股东出席股东大会并投票资格记录日期为2月25日[8] - 决议案将以投票方式表决[8] 股份相关 - 向孙涛勇等四人授予不同数量受限制股份单位[4][5][6] - 2月20日至25日暂停办理股份过户登记手续[8] 文件送达要求 - 股份过户等文件2月16日下午四时三十分前送达指定登记处[8] - 代表委任表格等文件2月23日下午二时正前送达指定登记处[8]

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函或應採取之行動有任何疑問，應諮詢 閣下之股票經紀、銀行經理、律師、專 業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓名下所有的Weimob Inc.股份， 閣下應立即將本通函送交買主或承讓人， 或送交經手買賣或轉讓之銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 WEIMOB INC. 微盟集團 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：2013） 有條件授出受限制股份單位 及 股東特別大會通告 Weimob Inc. 謹訂於2026年2月25日下午二時正假座中國上海市寶山區逸仙路2800號微盟總部 大廈舉行股東特別大會，召開大會的通告載於本通函第18至20頁。隨函亦附奉股東特別大會 適用的代表委任表格。該代表委任表格亦刊登於聯交所網站( www.hkexnews.hk )及本公司網站 ( www.weimob.com )。無論 閣下能否出席股東特別大會，務請 ...

东北证券表示，GEO市场星辰大海，对SEO将形成取代。微盟是国内头部的微信生态AI+SaaS服务商， 当前AI产品落地，叠加GEO升级，该行认为未来客户数量、客户粘性及ARPU值均具备提升空间，看好 GEO率先落地打开增长空间。 微盟集团(02013)再涨超7%，截至发稿，涨6.61%，报2.58港元，成交额3.35亿港元。 消息面上，凭借春节红包活动及新功能"派"的发布，腾讯元宝在各大应用商店的榜单排名迅速攀升。截 至1月28日，其在苹果应用商店免费榜已跃升6位，目前位列第二。开源证券认为，腾讯元宝的新春红包 活动或标志着腾讯加入对C端AI应用超级入口的争夺，红包活动或推动元宝下载量及日活用户数大增， 大模型厂商对于AI入口的争夺再升级。 ...

智通财经APP获悉，微盟集团(02013)再涨超7%，截至发稿，涨6.61%，报2.58港元，成交额3.35亿港 元。 东北证券表示，GEO市场星辰大海，对SEO将形成取代。微盟是国内头部的微信生态AI+SaaS服务商， 当前AI产品落地，叠加GEO升级，该行认为未来客户数量、客户粘性及ARPU值均具备提升空间，看好 GEO率先落地打开增长空间。 消息面上，凭借春节红包活动及新功能"派"的发布，腾讯元宝在各大应用商店的榜单排名迅速攀升。截 至1月28日，其在苹果应用商店免费榜已跃升6位，目前位列第二。开源证券认为，腾讯元宝的新春红包 活动或标志着腾讯加入对C端AI应用超级入口的争夺，红包活动或推动元宝下载量及日活用户数大增， 大模型厂商对于AI入口的争夺再升级。 ...

公司股价与交易表现 - 微盟集团（02013）盘中涨幅一度超过7% [1][6] - 截至发稿时，股价上涨5.79%，报2.56港元 [1][6] - 成交额达到3.41亿港元 [1][6] 行业动态：AI应用入口竞争加剧 - 腾讯元宝凭借春节红包活动及新功能“派”的发布，在应用商店榜单排名迅速攀升 [1][6] - 截至1月28日，其在苹果应用商店免费榜跃升6位，位列第二 [1][6] - 开源证券认为，腾讯元宝的新春红包活动标志着腾讯加入对C端AI应用超级入口的争夺 [1][6] - 红包活动可能推动元宝下载量及日活用户数大幅增长 [1][6] - 大模型厂商对于AI入口的争夺再次升级 [1][6] 公司业务与市场前景 - 东北证券表示，GEO（生成式电商优化）市场前景广阔，将对SEO（搜索引擎优化）形成取代 [1][6] - 微盟是国内头部的微信生态AI+SaaS服务商 [1][6] - 当前AI产品落地，叠加GEO升级，预计未来客户数量、客户粘性及ARPU（每用户平均收入）值均具备提升空间 [1][6] - 看好GEO率先落地为公司打开增长空间 [1][6]

文章核心观点 电商平台与服务商正积极推出“AI试衣”解决方案，旨在通过人工智能技术模拟真实试穿效果，以应对服装电商行业日益严峻的高退货率问题，并提升消费者购物体验与商家转化效率 [1][7] 一、服装电商行业现状与退货危机 - **行业规模与退货率**：2025年中国服装电商交易规模预计将达到约25800亿元，但行业退货率呈逐年上升趋势，以女装类目为例，平均退货率已从2019年的30%大幅攀升至65%-80% [2] - **直播电商退货率突出**：直播电商的退货率普遍高达80%-90%，部分商家甚至出现单日退货率超过300%的情况 [4] - **退货成本高昂**：每件退货服装会产生约20至32元的综合成本，这些成本最终会通过提高售价转嫁给所有消费者 [1] - **平台策略倾向**：在处理纠纷时，电商平台倾向于采取能够快速安抚消费者、避免用户流失的策略，因为“用户为王”被视为互联网平台经济永恒的不二法则 [4][6] 二、“AI试衣”解决方案的推出与特点 - **微盟的解决方案**：微盟面向电商零售商家正式推出“AI试衣”解决方案，聚焦服饰类商家，利用AI图像生成与虚拟试穿技术，用户上传照片后可在5秒内完成服装试穿，该方案已开放接入主流电商平台及小程序 [1][7] - **淘宝的平台功能**：淘宝天猫向消费者推出包括“AI试衣”在内的6款AI导购应用，支持用户一键上身试穿心仪穿搭，是平台整体AI战略的一部分 [8] - **技术核心与能力**：微盟的解决方案核心搭载了阿里通义千问大模型，整合了自研的服装商品识别模型，将商品识别准确率从50%提升至95%以上，拥有“还原真实试穿效果”、“智能穿搭推荐”等能力 [7][10] - **战略路径差异**：淘宝的AI试衣更侧重于消费者端体验优化，作为AI购物助手矩阵的一部分；微盟的解决方案则更侧重于为商家提供可落地的工具，帮助解决线上购物决策难、退换率高等痛点 [10] 三、“AI试衣”的技术挑战与局限性 - **技术实现难题**：AI试衣需要解决如何准确识别服装的版型、材质和垂坠感，如何根据用户身材进行个性化适配，以及如何生成逼真效果图等核心问题 [11] - **应用局限性**：当前技术对服装材质、弹性、舒适度等难以通过视觉呈现的属性无法提供准确模拟；部分消费者可能对上传个人照片存在隐私顾虑或对效果持怀疑态度 [11] - **问题解决范围有限**：AI试衣主要只能解决因“不合适”而产生的退货，对于恶意退货、规则滥用等问题作用有限，高退货率的根本原因部分在于网购本身存在细节不可感的天然局限性 [11][12] - **商家应用门槛**：尽管头部商家已从AI工具中显著获益，但中小商家仍面临理解成本高、普及落地需要时间、成本效益不够突出等现实阻力，目前对AI的应用多停留在图文生成、数据洞察等基础层面 [12] 四、行业影响与未来展望 - **提升购物体验与效率**：通过提供更直观、个性化的试穿体验，AI试衣有助于增强消费者的购物信心，提高转化率，并有望为零售品牌在关键业务环节的痛点解决带来积极影响 [7][11][13] - **需多方协同解决根本问题**：要真正解决高退货率问题，需要技术、规则和消费者教育多方协同，包括平台完善退货规则、商家提供更准确的产品信息和尺码建议，以及消费者更加理性地对待网购 [13] - **赋能行业增长**：服装作为电商领域规模最大、增长最迅猛的核心类目，已形成数万亿级的庞大市场，全链路增长已成为关乎生存与未来的必答题 [14][29]

公司股价表现 - 截至发稿，MINIMAX-WP(00100.HK)股价上涨14.24% [1] - 截至发稿，智谱(02513.HK)股价上涨6.05% [1] - 截至发稿，微盟集团(02013.HK)股价上涨3.31% [1] 公司产品动态 - MiniMax公司正式发布其产品MiniMaxMusic2.5 [1] - 相较于上一代模型，Music2.5在“段落级强控制”与“物理级高保真”两大技术难题上实现突破 [1]

文章核心观点 - 微盟集团推出搭载阿里千问大模型的“AI试衣”解决方案，旨在解决服饰零售行业线上购物转化率低、退货率高的核心痛点，通过提供沉浸式虚拟试穿体验来提升商家经营效率与业绩增长 [1] - AI应用层价值正加速爆发，资本市场关注点从底层算力转向可实现商业化闭环的应用，微盟凭借在零售电商垂直行业的深厚积累、成熟的AI产品矩阵及广泛的商户基础，有望成为AI价值落地的关键载体并迎来价值重估 [5][7] 行业背景与痛点 - 零售电商尤其是服饰行业长期面临“高退货率”与“低转化率”难题，传统线上购物缺乏试穿体验导致尺码、货品问题频发 [2] - 数据显示，电商服饰领域女装退货率达50%至60%，女装直播退货率甚至高达80%，严重蚕食品牌商家收入 [2] 微盟“AI试衣”解决方案详情 - 解决方案核心搭载阿里千问大模型，并整合了微盟自研的服装商品识别模型与行业经验，拥有“还原真实试穿效果”和“智能穿搭推荐”等能力 [1] - 面向消费者端，用户上传个人照片即可获得实时服装搭配；未来计划赋能B端零售客户，将AI导购Agent与试衣能力打通，实现智能推荐 [2] - 解决方案不仅覆盖C端和B端，未来还将探索线下硬件场景，致力于提供一体化服务 [3] 微盟的技术与行业壁垒 - 通过自研服装商品识别模型，结合商品图、标题、SKU描述等多维信息，将商品识别准确率从50%提升至95%以上，提升了用户体验并降低了商家运营成本 [3] - 接入了阿里千问模型-AI试衣OutfitAnyone，该模型具有响应速度快、生成效果好、支持高并发等优势，微盟与阿里团队共同优化模型应用效果 [3] - 千问系列模型截至当前衍生模型数突破20万个，为全球首个达成此目标的开源大模型，其模型下载量已突破10亿次 [3] - 通过服务众多品牌沉淀了服饰领域行业经验，AI试衣从商品识别到效果分析形成完整数据闭环，能反哺模型优化，持续迭代形成“飞轮效应”，有助于构筑数据与场景护城河 [4] 微盟的AI战略与产品布局 - 公司正从“数字商业服务商”转向“数智商业技术服务商”，全面拥抱AI Agent技术路线，通过打造AI员工将任务自动化转向复杂任务自主决策 [6] - 微盟WAI已拥有包括系统客服、设计师、商城运营等共计15大AI Agent的产品矩阵 [6] - 过去三年公司持续布局AI应用：2023年5月推出首款大模型应用产品微盟WAI；2024年10月推出面向中小微电商的WIME和面向企业客户的WAI Pro；2025年初推出一站式智能办公平台iwork365；2025年9月战略投资北美AI公司Genstore.ai并成立“微盟出海”业务单元 [6] 合作与生态 - 阿里云高度重视与微盟的技术合作，认为微盟在零售电商垂直行业拥有领先洞察、成熟商户生态及扎实的场景化应用能力，是千问大模型落地产业应用的重要伙伴 [1] - 双方希望共同为零售电商等行业打造更智能、高效的AI应用解决方案，释放AI技术的产业与商业潜力 [1]