文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司公布2025财年第二季度财务业绩，各业务板块表现有差异，公司通过战略举措提升资本效率，同时更新全年财务展望以应对市场挑战 [1][2][16] 第二季度财务总结 CEO评论 - 公司在战略市场表现稳健，通过产品差异化和价格策略维持市场份额，拓展房车品牌组合，新款车型受市场欢迎，Lineage品牌有望实现2025财年收入超1亿美元目标 [2] - 海洋业务板块中，Barletta在美国铝制浮筒船市场份额增至9.5%，同比提升140个基点，排名第三 [2] - 公司财务状况良好，二季度完成1亿美元高级担保票据现金要约回购，回购2000万美元股票，执行多元化资本配置策略 [2] 第二季度业绩 - 净收入6.202亿美元，同比下降11.8%，主要因产品组合导致平均售价降低，部分被目标提价抵消，拖挂式房车和海洋业务板块销量增长被房车业务板块销量下降抵消 [3] - 毛利润8310万美元，同比下降21.1%，毛利率降至13.4%，主要因产品组合去杠杆化，部分被运营效率抵消 [4] - 销售、一般和行政费用6970万美元，同比增长8.6%，主要因激励性薪酬计划组合及支持业务增长的投资 [4][6] - 营业收入780万美元，同比下降78.0% [6] - 净亏损40万美元，去年同期净亏损1270万美元，摊薄后每股净亏损0.02美元，调整后摊薄每股收益0.19美元，同比下降79.6% [7] - 综合调整后EBITDA为2280万美元，同比下降54.2% [8] 各业务板块总结 拖挂式房车 - 净收入2.882亿美元，同比增长1.2%，主要因单位销量增长，部分被产品组合向低价车型转移抵消 [9][12] - 调整后EBITDA为1700万美元，同比下降36.5%，调整后EBITDA利润率降至5.9%，主要因产品组合、保修费用增加和投入成本上升 [9][12] 房车 - 净收入2.356亿美元，同比下降30.4%，因当前市场条件下单位销量降低，部分被有利的产品组合抵消 [10][13] - 调整后EBITDA为520万美元，同比下降79.8%，调整后EBITDA利润率降至2.2%，主要因销量去杠杆化，部分被运营效率和有利的保修经验抵消 [10][13] 海洋业务 - 净收入8170万美元，同比增长17.1%，主要因单位销量增长，部分被产品组合导致的平均售价降低抵消 [11][20] - 调整后EBITDA为770万美元，同比增长75.7%，调整后EBITDA利润率升至9.4%，主要因目标提价、杠杆效应和运营效率，部分被产品组合和较高运营费用抵消 [14][20] 资产负债表和现金流 - 截至2025年3月1日，公司总债务5.987亿美元，营运资金4.384亿美元，二季度运营活动现金流使用2720万美元，完成1亿美元2028年到期高级担保票据现金要约回购 [15] 展望 - 公司更新2025财年销售展望为28亿 - 30亿美元，摊薄后每股报告收益为2.10 - 3.10美元，调整后每股收益为2.75 - 3.75美元，考虑了房车和海洋行业趋势及宏观经济因素 [16] - 行业面临利率高、消费者情绪不稳定和经销商降低库存等挑战，公司将谨慎调整生产与经销商需求匹配，对长期市场需求有信心，会继续投资产品创新并回报股东 [17] - 公司在与供应商讨论关税影响，已将关税净影响估计纳入2025财年展望 [17] 二季度财报电话会议 - 公司将于美国中部时间3月27日上午9点召开电话会议讨论二季度财报，可通过公司网站投资者关系页面观看直播和幻灯片，会议将存档90天 [18] 关于公司 - 温尼贝戈工业公司是北美领先户外生活产品制造商，旗下有多个品牌，生产多种户外休闲产品，致力于可持续创新和垂直整合，在多地设有工厂，普通股在纽约证券交易所上市 [19]