文章核心观点 纳思达拟出售控股子公司利盟国际100%股权，收购利盟曾助其实现技术飞跃，但近年利盟经营不稳定，出售是调整资产和业务结构的选择，公司将聚力奔图打造增长曲线 [1][2][3] 分组1：收购背景与成果 - 2016年打印机行业厂商集中度高，激光打印机前三名市场占有率之和达67.4%，前五名达87.5%，国内企业突破专利壁垒难 [1] - 2016年4月21日纳思达宣布拟收购利盟国际100%股权以拓展完善产业链 [2] - 收购后纳思达整合资源，打破国际垄断，实现打印全产业链覆盖，成全球第四大激光打印机厂商 [2] - 纳思达旗下奔图具备全面自主可控核心技术，拥有多种处理器及多核异构SoC芯片设计技术 [2] 分组2：出售原因 - 2023年利盟国际经营稳定性波动，与奔图协同效应难持续，影响上市公司长期资产账面价值 [3] - 市场竞争激烈、萎缩，地缘政治干扰，企业需剥离风险，集中资源于优势业务 [3] - 打印机涉及信息安全加入贸易战，国产激光打印机市场潜力大，国内市场空间多 [4] 分组3：业务现状与出售目的 - 纳思达形成打印机全产业链和集成电路两大核心业务板块，奔图激光打印机业务出货量增速引领行业，集成电路业务国内领先 [4] - 出售利盟能提升上市公司资源集中度，增强战略聚焦，聚焦自主品牌打印机产业链业务，支持集成电路业务发展 [5] 分组4：奔图发展情况 - 2024年奔图发布A3激光复印机，新品占据主流速段，覆盖75%市场需求份额 [5] - 奔图打印机多次入围政府及国企采购项目，党政信创市场招投标覆盖率超90%，2017 - 2023年全球销量增速第一 [5] - 2024年奔图预计营收约46亿元，同比增长约18%，净利润约6亿元，同比增长约10%，综合毛利率连续三年提升 [6] - 2024年奔图打印机销量同比增长约13%，A3打印机销量同比增长约132%，信创市场出货量同比增长约50%，在手订单充足，预计2025年高速增长 [6] - 奔图处于改变行业竞争格局关键阶段，加大产品研发、品牌宣传和A3复印机渠道建设投入，未来完善中高端产品线，提供高质量产品 [6]