文章核心观点 中国银行研究院发布报告预计二季度全球经济下行风险提高，总需求、总供给同步回落，实际GDP增速二季度约2.6%，全年约2.4%，国际金融市场各领域也将有不同表现 [1] 需求端情况 - 美国关税政策或引发连锁反应，物价上升使全球私人消费承压，全球投资活动延续低迷，美欧政府支出表现分化，二季度需求端大概率收缩 [1] 供给端情况 - 全球制造业复苏面临成本冲击，服务业逐渐回归长期趋势水平，数字化等服务需求有增长前景，但居民就业和收入预期转弱减少休闲娱乐等支出，二季度供给端继续承压 [1] 跨境资本流动情况 - 二季度全球FDI延续低增速，证券投资流向面临新调整，2025年全年全球FDI流入规模较2024年持平或小幅提升 [1] 外汇市场情况 - 主要货币走势迎转折，全球汇率波动性攀升，美元指数高位震荡，欧美货币博弈加大，亚洲货币有韧性，东欧货币回调，外汇市场波动增加 [2] 债券市场情况 - 二季度全球债务水平整体上升但增长放缓，美债收益率面临下行压力，德国财政改革使欧债市场波动加剧 [2] 股票市场情况 - 全球股市基本面稳固但政策不确定性增加波动，二季度仍存上行动力，非美市场吸引力上升，科技股走势分化，金融、电力和资源板块值得关注 [2] 大宗商品市场情况 - 二季度全球大宗商品价格波动增加，国际原油需求增速不及供给使油价承压，黄金价格短期波动增加但整体上行，关键矿产成多国角力新战场，供需格局重塑 [2]