文章核心观点 - 嘉年华公司虽近期股价疲软，但基本面强劲，预订趋势良好，营销投资有效，新目的地即将推出，虽面临宏观经济和成本压力，但运营改善、长期前景乐观且估值有吸引力，是有增长潜力的投资选择 [21][22] 股价表现 - 过去一个月嘉年华公司股价下跌12.6%，跑输休闲娱乐行业4.8%的跌幅和标准普尔500指数3%的跌幅 [1] - 周三收盘价20.93美元，低于52周高点28.72美元，高于低点13.78美元，过去一个月表现逊于皇家加勒比和挪威邮轮等同行 [4] 股价下跌原因 - 宏观经济不确定性增加和行业税收政策审查加强导致股价下跌 [1] - 商务部长质疑邮轮行业使用外国旗帜船只避税，引发行业抛售，增加嘉年华公司股价短期波动性 [2] 运营成本情况 - 2025财年第一季度邮轮和旅游运营费用从37.1亿美元增至37.7亿美元，预计2025财年调整后邮轮成本（不包括燃料）同比增长3.8% [3] 基本面情况 - 因品牌运营执行改善，公司连续几个季度预订趋势良好，第一季度旺季提前开始，预订价格提高，预订量和入住率表现出色 [9][10] - 2025年大部分航程已预订，北美和欧洲定价趋势良好，2026年及以后预订量创历史新高，预订曲线创纪录 [11] - 广告战略投资回报显著，旺季营销活动成功，如Durable Wave营销活动 [12] - 公司对新目的地Celebration Key的推出持乐观态度，预计7月运营开始后会有良好反响，项目按计划推进 [13] 分析师预期 - 过去7天，六位分析师分别上调2025年和2026年盈利预测5.1%至1.85美元和3.4%至2.13美元，同比增长率分别为28.9%和16.5% [14] - Zacks共识预计2025年和2026年销售额分别为260.6亿美元和269.9亿美元，同比增长4.2%和3.5% [15] 估值情况 - 嘉年华公司目前市盈率为11.28，低于行业平均水平，相对行业有吸引力，有上涨空间 [17]