文章核心观点 2024年新客户订单导入与大客户份额扩张使公司营收表现亮眼 未来客户扩张战略推进有望持续贡献业绩增量 [1] 投资要点 - 调整盈利预期 维持“谨慎增持”评级 下调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测 预计2025 - 2027年公司EPS为1.15/1.40/1.79元 给予2025年22.5XPE 上调目标价至26.00元 [2] - 2024年营收增长优异 实现营收9.71亿 同比+21.56% 分产品看 家居生活/体育项目/健康护理业务同比增长10.34%/33.49%/39.93% 增长得益于与大客户稳定合作及拓展新客户 [2] - 2024年利润表现受多因素扰动承压 实现归母净利润1.03亿 同比+1.89% 扣非归母净利润0.93亿 同比+4.01% 低于预期 受产品结构调整、汇率变动及物流成本攀升影响 公司采取措施应对挑战 [2] 客户与业务发展 - 绑定核心客户 与迪卡侬等全球领先跨国企业建立稳定合作关系 形成客户资源优势 按既定战略对接潜在客户 有望推动营收增长 [3] - 积极践行智能制造 形成匹配自身业务特点的生产制造体系 在“物料流”建设方面多个关键环节实现自动化 [3]