文章核心观点 - 中金维持首程控股2025 - 2026年归母净利润预测及“跑赢行业”评级和目标价 公司有望维持良好发展态势，核心业务收入或稳步增长，投资新质生产力行业或带来新机遇 [1] 2024年业绩情况 - 首程控股2024年收入及毛利润分别同比提升38%及41%至12.15及5.07亿港元 归母净利润同比提升2%至4.10亿港元 符合市场预期 [1] 核心业务增长情况 - 2024年公司收入12.15亿港元同比增38% 由资产运营和融通两大板块核心业务增长带动 [2] - 资产营运板块收入同比提升40%至9.21亿港元 主要因运营服务收入增长45%至8.23亿港元 服务特许经营权及租赁业务收入为0.47及0.51亿港元 [2] - 资产融通板块收入同比提升31%至2.94亿港元 可比口径下剔除投资收益则同比降22% 基金管理服务业务收入同比提升4.6%至1.92亿港元 [2] 派息情况 - 公司宣告末期股息及特别派息合计8.88亿港元 叠加中期股息全年派息达10.96亿港元 对应9.4%股息收益率 超出市场预期 [1][3] - 特别股息分三批发放 每批2.56亿港元 对应股东名册记录日期为2025年4月14日、9月16日及12月29日 [3] 资产负债情况 - 2024年公司财务成本同比上升10%至1.16亿港元 主要系租赁负债利息增加 资产负债率同比提升5.5ppt至31.2% 仍处行业健康水平 [4]