文章核心观点 - 港华智慧能源2024年财报表现优异，股价上升获资本市场肯定，境内外券商看好其发展，两大业务有望保持增长，业绩前景向好 [1][2][10] 业绩表现 - 2024年公司实现收入213.14亿港元，同比增长7.4%，核心利润大幅上升34.5%至16.01亿港元，宣布派发末期股息16港仙及一次性特别股息3港仙 [2] 股价表现 - 财报发布下一交易日（3月17日），公司盘中一度涨超9%，全日涨幅7.93%，三月份以来累计涨幅近15% [1] 券商评级与目标价 - 中金给予“跑赢行业”评级，目标价3.8港元/股；华泰证券“买入”评级，目标价4港元/股；建银国际“跑赢行业”评级，目标价4.1港元/股；花旗“买入”评级，目标价3.85港元/股；中银国际“买入”评级，目标价4.99港元/股；汇丰“维持买入”，目标价3.8港元/股；大和“跑赢行业”评级，目标价3.45港元/股；兴业证券“维持增持”；申万宏源“买入” [2] 城燃主业 - 2022 - 2025年1月全国约60%地级及以上城市进行居民顺价，提价0.21元/方，2024年龙头城燃公司价差有10%修复空间 [3] - 2024年公司燃气售气量同比上升5%至172.01亿立方米，综合价差提升到0.56元/立方米，同比增长0.02元 [3] - 预计2025年售气量同比增长4 - 5%，价差同比提升0.01元/方 [3] - 截至2024年底75%集团企业已实现居民顺价，已实现价格联动地区将继续贡献业绩增量，其余地区顺价有望加速 [3] 可再生能源业务 - 2024年可再生能源板块经营利润4.79亿港元，同比大增514%，光伏并网规模2.3吉瓦，同比增长0.5吉瓦，发电量同比大增95%至18.3亿kWh [5] - 期内通过多渠道引资实现15亿元融资，规模达450MW，推动轻资产化并降低风险 [5] - 业务覆盖综合能碳服务领域，盈利进入增长轨道，有望成新利润增长点 [6] - 预计2025、2026年新增装机分别达0.6GW、0.5GW，有效装机容量分别达2.5GW、3.0GW，股权比例逐年下降 [6] 储能业务 - 储能是可再生能源转变和新型电力系统构建关键支撑，长时储能可缓解电网峰谷差问题 [7][8] - 2024年我国可再生能源发电量占比突破35%，但新型储能4小时以上项目占比不足16%，平均时长2.3小时 [8] - 两充两放用户侧储能项目受关注，浙江省峰谷电价最高差约0.9元/度，预期投资回报周期4 - 5年 [8] - 公司主席家族办公室孵化的EnerVenue在储能技术有优势，排名跃升标志其竞争力获认可，双方将形成协同效应 [7][9] 市场预期 - 中银国际重申“买入”评级，上调目标价，预计可观处置收益下公司可继续派发特别股息 [10] - 申万宏源维持“买入”评级，认为公司兼具稳定性与成长性，估值修复空间大 [10] - 大和上调评级至“跑赢大市”，上调今明两年每股盈利预测8% - 12%，上调目标价 [10] - 市场普遍肯定公司2024业绩及新运营模式，预期两大业务保持增长，盈利持续优化 [10]