文章核心观点 - 教育股多数上扬，中国东方教育公布业绩表现良好，行业处于需求刚性、供给出清、政策风险缓和状态，头部企业有困境反转机会，业绩恢复有弹性空间，竞争格局向头部集中；同时教培行业虽部分公司增速放缓致股价/估值波动，但多数公司估值处近两年低位且业绩增速领先，估值有向上空间，近期刺激政策有望提振板块信心 [1][2] 教育股股价表现 - 截至发稿，中国东方教育涨11.52%，报4.84港元；东软睿新集团涨5.23%，报3.22港元；思考乐教育涨2.59%，报4.75港元；卓越教育集团涨1.91%，报4.27港元；新东方 - S涨1.64%，报37.2港元 [1] 中国东方教育业绩情况 - 2024年年度收入41.16亿元，同比增长3.5%；毛利21.15亿元，同比增长10.8%；纯利5.13亿元，同比增长88%；经调整纯利为5.25亿元，同比增长86.6%；基本每股盈利23.53分，末期息22港仙 [1] 行业现状及前景 - 行业整体处于需求刚性、供给出清、政策风险缓和状态，对在行业中具备较深积累、业务转型成功的头部企业是较好的困境反转机会，当前时点教培机构业绩恢复仍具弹性空间；中小规模企业出清叠加行业准入门槛提升，竞争格局预计进一步向头部集中 [1] 行业估值及政策影响 - 行业大部分公司估值已跌至近两年低位，实际业绩增速依旧在消费中领先，各公司基本可保持20%以上的收入增速，估值大多低于1倍PEG的水平，估值伴随预期修复具备较大向上空间 [2] - 近期出台的部分刺激政策有望提振板块信心，包括生育补贴相关，以及提振消费专项方案中提到的“鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假”等 [2]