文章核心观点 - 智飞生物拟增资近6亿元取得宸安生物控股权，业务将从疫苗延伸至代谢类疾病领域，完善“预防&治疗”体系，提升竞争力并有望带来新业绩增长点 [1][2] 全力推动核心管线产品上市 - 3月21日晚智飞生物发布公告拟增资近6亿元获宸安生物控股权，该议案获董事会通过 [2] - 宸安生物成立于2015年，研发管线总投入近7亿元，利拉鲁肽、司美格鲁肽等产品临近商业化 [2] - 各方同意以现金增资入股方式交易，满足宸安生物业务发展需求 [2] - 核心技术人员留任至少四年，推动核心管线产品在中国境内上市 [3] - 智睿投资在司美格鲁肽注射液（降糖）获批上市前不退出股权，（减重）获批前退出不超50% [3] 自研管线丰富进度处行业前列 - 明星药物司美格鲁肽推动全球糖尿病、减肥药物市场变化，诺和诺德2024年业绩惊人，司美有望成药王 [4] - 摩根大通预测2030年GLP - 1类药物年销售额有望突破1000亿美元 [4] - 我国成人糖尿病患病率约11.9%，2022年患者超1.4亿，全球肥胖人数超10亿 [4] - 灼识咨询预测司美格鲁肽（降糖及减重）中国市场规模2022 - 2032年CAGR为33.0% [4] - 诺和诺德三款司美格鲁肽产品在中国获批上市，去年合计销售额约9.38亿美元，同比增31% [5] - 宸安生物聚焦代谢类疾病，自研管线丰富且进度处行业第一梯队 [5] - 宸安生物构建科研成果应用及产业转化平台，掌握高表达重组蛋白菌种构建技术 [6] - 宸安生物具备产业化能力，建成规模化生产基地，年生产能力达3000万支成品制剂 [6] 完善“预防&治疗协同发展”战略 - 智飞生物聚焦生物制药，完善“预防&治疗”立体化发展体系 [7] - 智飞生物子公司研发和推广能力居国内疫苗行业前列，自主研发项目多，进度领先 [7] - 控股宸安生物有望为智飞生物带来新业绩增长点，助其转型 [7] - 此次交易标志智飞生物“预防&治疗协同发展”战略落地，提高抗风险能力 [8] - 智飞生物销售网络强大，宸安生物司美格鲁肽具商业化优势 [8] - 智睿投资孵化的宸安生物注入上市公司，业务延伸至代谢类疾病和治疗性生物制药领域 [8] - 宸安生物产品上市后将为智飞生物带来新业绩增长点，带动重庆生物医药产业升级 [8][9]