文章核心观点 2024年锦和商管业绩远低于预期，净利润暴跌、租金单价承压、新增项目前景不明，需寻找新突破口应对市场竞争和外部环境不确定性 [1][5] 净利润暴跌，盈利能力下滑 - 2024年净利润1475.32万元，同比暴跌85.07%，扣非净利润从2023年4093.02万元转为亏损9580.64万元，同比降334.07% [1][2] - 2020 - 2024年净利润持续下滑，2020年为1.56亿元，2024年跌至1475.32万元 [2] - 2024年核心城市新增商办供应增加、企业租赁需求不振，项目出租率和租金单价承压，提升出租率措施效果不显著 [2] 租金单价承压，出租率修复难 - 2024年在管核心地段项目受新增供应挤压，边际成交租金单价承压，提升出租率效果有限 [3] - 采取多种举措提升出租率，物业服务满意度达95.59%，但出租率提升未带来显著租金收入增长 [4] - 采用“以价换量”策略提升出租率，压缩租金单价，整体收入增长乏力 [4] 城市更新战略挑战大，新增项目前景不明 - 报告期内新增锦和越界田林Space等项目，但城市更新领域竞争激烈，新增项目盈利前景不明 [5] - 部分小体量项目到期不续，优化管理成本聚焦高效益项目，未带来显著业绩改善 [5] - 看好长三角及华东核心城市业务机会，但市场竞争激烈，新增项目租金收入和出租率有不确定性 [5]