文章核心观点 - 福莱新材2024年营收和净利润显著增长，但扣非净利润下滑、现金流压力及柔性传感器业务不确定性对未来发展提出考验，需在技术创新、成本控制和资本管理方面采取有效措施应对挑战 [7] 营收情况 - 2024年公司全年实现营业收入25.41亿元，同比增长19.23% [1] - 营收增长得益于涂布材料领域多元化布局和产业链协同效应，通过“产业一体化、多应用领域延展”战略转型为“基膜+涂层+终端”一体化解决方案商 [4] - 在柔性传感器领域凭借技术优势开发高性能材料，应用于新兴市场 [4] 利润情况 - 归属净利润1.39亿元，同比大幅增长98.42% [1] - 扣非净利润仅为4577.62万元，同比下降8.88%，引发市场对核心盈利能力的质疑 [1] - 报告期内计提约1859万元减值准备，包括存货跌价准备890万元，影响净利润表现 [4] - 第四季度扣非净利润亏损1615万元，同比下降2764.4%，显示成本控制和运营效率存在问题 [4] 柔性传感器业务 - 研发的柔性传感器与多家头部客户完成小批订单任务，正与知名客户进行深度研发合作，被视为未来增长重要引擎 [5] - 业务处于初期阶段，大规模商业化尚需时日，后续大批量订单不确定性高 [5] - 该领域技术门槛高、竞争对手众多，公司能否脱颖而出仍需观察 [5][6] 现金流与资本开支 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -704万元，同比下降108%，现金流压力显著 [1][7] - 现金流压力与大规模资本开支密切相关，报告期内推进两大生产基地建设并优化产业链核心环节 [7] - 2025年下半年投产的烟台分公司(二期)项目预计进一步增加资本开支，公司需平衡产能扩张与现金流健康 [7]