文章核心观点 尽管制造业活动有所扩张，但新订单放缓、供应链问题、关税风险和美国熟练劳动力短缺等因素影响了Zacks制造业-通用工业行业前景，不过行业参与者通过成本控制和产品开发投资保持竞争力，Dover Corporation、RBC Bearings Incorporated、Applied Industrial Technologies和DNOW Inc.有望在挑战中发展 [1][2] 行业概述 - 行业包含生产多种工业设备的公司，提供动力传输产品、轴承等，服务于采矿、石油和天然气等多个行业的原始设备制造及维护、维修和大修客户 [3] 行业趋势 - 制造业活动连续两个月扩张，2月制造业PMI为50.3%，但较1月的50.9%有所下降，新订单指数降至48.6%进入收缩区间，市场波动和关税公告使客户消费谨慎 [4] - 行业参与者面临投入成本通胀和其他费用，影响盈利能力，关税公告带来的供应链问题可能增加原材料和物流成本，2月供应商交货指数连续三个月反映交货放缓，公司采取成本管理措施应对 [5] - 行业参与者注重创新、产品升级和新产品开发以保持竞争力，有望推动长期增长，但大量研发投资可能导致资产负债表杠杆率过高 [6] 行业排名与前景 - Zacks制造业-通用工业行业目前排名第131，处于246个Zacks行业的后47%，近期前景不佳 [7] 行业表现与估值 - 过去一年，行业表现落后于Zacks工业产品板块，但优于Zacks标准普尔500综合指数，行业和板块分别下跌6.7%和7.6%，而标准普尔500指数增长9.3% [9] - 基于未来12个月的市盈率，行业目前为20.31倍，高于板块的18.17倍，低于标准普尔500的20.92倍，过去五年行业市盈率最高为26.63倍，最低为15.78倍，中位数为21.21倍 [12] 领先公司 - RBC Bearings：总部位于康涅狄格州牛津，是工程轴承和精密部件的领先制造商和分销商，受益于航空航天与国防部门的优势，商业航空市场订单增长推动该部门收入同比增长15.5%，积压订单达8.965亿美元，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.83美元，过去一年股价上涨23% [17][18] - DNOW：总部位于德克萨斯州休斯顿，是下游能源和工业产品的生产商和供应商，受益于美国上下游和能源市场的稳定需求，产品在工业市场受欢迎，在脱碳和可再生天然气领域有投资和机会，过去60天盈利预期提高10.3%至每股0.86美元，过去一年股价上涨13.8% [21][22] - Dover：总部位于纽约，是工业集团，生产多种专业工业产品和制造设备，多数部门订单健康，连续四个季度订单增长，实施重组计划，专注高增长业务产能扩张和生产力提升，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.46美元，过去一年股价上涨1.1% [24][25] - Applied Industrial Technologies：总部位于俄亥俄州克利夫兰，是增值工业产品的分销商，受益于食品和饮料、化工等终端市场的优势，有产品开发计划、收购活动、强大资产负债表和股东友好政策，预计2025财年销售额同比增长1 - 3%，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.90美元，过去一年股价上涨17.5% [28][29][30]