文章核心观点 - 运动服装巨头露露乐蒙因特朗普关税及消费者信心减弱等宏观经济因素影响，周五股价面临重大损失，尽管上季度财报超预期，但公司盈利指引不佳及管理层对消费者疲软和关税影响的评论令投资者担忧 [1][3] 关键事实 - 露露乐蒙股价早盘下跌15%至约290美元，创10月以来盘中最低价，若跌幅持续，将是自去年3月以来最大百分比跌幅、近五年第二大跌幅及2007年上市以来第九大跌幅 [2] 股价下跌原因 - 公司虽上季度财报超华尔街预期，但2025年底线增长约3%的指引为2020年以来最差，管理层对消费者疲软和关税影响的评论也冲击股价 [3] - 动态宏观环境使消费者更谨慎，今年美国零售店客流量放缓 [4] - 公司财务指引仅考虑特朗普对加拿大和墨西哥关税约0.2个百分点的放缓影响，但华尔街预计影响更大，美银分析师将2025年利润预测下调2% [5] 未来关注 - 若关税持续推出、通胀上升和消费者情绪恶化，露露乐蒙几乎肯定会面临至少自2006年以来的首次年度销售下滑 [6] 关键背景 - 关税对露露乐蒙等零售商构成挑战，要么提价削减需求，要么承担进口税损害利润率 [10] - 本月早些时候特朗普对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，部分豁免下月到期，多项指标显示美国人在为经济衰退做准备 [10] 其他零售商情况 - 沃尔玛警告消费者可能面临更高价格，与中国就特朗普关税存在分歧；福特CEO称贸易战将冲击美国工业；特斯拉CEO马斯克称关税对其公司影响仍显著 [11] 意外事实 - 伯恩斯坦分析师预测特朗普对越南加征的关税将严重影响露露乐蒙，该公司约40%产品来自越南，仅4%来自加拿大和墨西哥 [8]