文章核心观点 - 光网络设备供应商Ciena公司股价在2025年表现不佳，但财务状况改善，回调为长期投资者提供了以有吸引力的估值买入的机会 [1][3] 公司财务表现 - 2024财年（截至11月2日）收入下降8.5%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降28% [4] - 2025财年第一季度（截至2月1日）收入同比增长3.3%，调整后EBITDA仅下降2.2% [5] - 管理层预计2025财年第二季度收入达10.9亿美元（中点），同比增长20% [5] - 预计调整后毛利率处于40%低端区间，接近去年同期的43.5% [6] - 2024财年每股收益下降33%至1.82美元，预计2025财年收入将在8% - 11%的指引区间高端增长，非GAAP毛利率与去年持平并恢复盈利增长 [8] 公司业务情况 - 人工智能数据中心对高速网络的需求增加，推动公司光网络设备需求改善，公司近三分之一的收入来自云服务提供商，长期有望因人工智能数据中心基础设施投资增加而提高 [2][6] 行业市场情况 - 市场研究公司TrendForce估计，高速收发器等光组件的出货量去年增长两倍，预计2025年再增长56% [6] - 市场研究公司TechNavio称，光收发器市场预计到2029年将保持超过17%的年增长率 [7] 投资理由 - 公司财务表现预计从本财年开始改善，分析师预计2025财年公司利润将大幅增长，且对未来两年的盈利增长预期上调 [9][10] - 公司股票远期市盈率仅为25倍，远低于美国科技板块42倍的平均市盈率 [11] - 17位分析师给出的12个月目标价为87美元，较当前水平有37%的涨幅 [12]