文章核心观点 - 尽管Illumina此前面临诸多困境，但目前问题已基本解决，公司业务精简且领导团队更新，虽向新一代测序技术过渡可能带来短期营收压力，但长期有望实现增长，此时Corvex Management的Keith Meister加入董事会，有望助力公司度过转型期 [5][6][7] 公司业务 - Illumina提供基于测序和阵列的基因及基因组分析解决方案，其DNA测序技术基于可逆终止子测序化学，BeadArray技术结合微观珠子和底物制造可同时进行多种检测的阵列 [1] - 公司销售测序机器和基因组测试所需耗材，采用剃须刀与刀片商业模式，机器利润率约30%，耗材销售利润率约80%，控制着超80%的全球市场，拥有超20000台装机量 [4][6] 激进投资者 - Corvex Management LP由Keith Meister于2011年创立，是一家高度集中、基于基本面驱动的对冲基金，持股Illumina约2.5%，偏好友好加入董事会，而非激进对抗 [2] 近期事件 - 3月25日，Illumina宣布Keith Meister将于3月28日加入董事会，同时Dr. Scott Gottlieb当选非执行董事长，Stephen MacMillan将退休 [3] 发展历程 - 新冠疫情期间，公司业务需求激增，2020 - 2021年营收从32亿美元增至45亿美元，息税折旧摊销前利润从8亿美元增至11亿美元，2021年8月股价高达每股511美元 [4] - 疫情后，公司面临诸多困境，包括市场需求放缓、Grail业务的一系列操作引发欧盟不满并被罚款、地缘政治挫折以及生物科技资金问题，市值从700亿美元降至不足130亿美元 [5] - 2024年6月，公司重新剥离Grail业务，目前正处于向新一代测序技术NovaSeq X过渡阶段，可能带来短期营收压力 [5][6] 投资者优势 - Keith Meister和Corvex在董事会和生物科技领域经验丰富，Meister目前担任Illumina主要客户GeneDx的董事，Corvex是优秀投资者，Meister曾在多家公司创造价值，有望助力公司转型 [7]