文章核心观点 - 联邦快递财报不佳及下调全年指引致股价创52周新低，联合包裹服务公司受其影响股价下跌，且分析师下调其盈利预测，公司面临销售和利润率下滑、股息支付压力大等问题，但长期来看仍可能是不错的投资选择 [1][14][15] 公司股价表现 - 3月21日联邦快递公布第三财季财报并再次下调全年指引后，股价创52周新低，竞争对手联合包裹服务公司股价也随之下跌，3月25日因分析师下调预测又下跌5.1% [1] 公司经营挑战 - 运输行业受消费者支出回落和高利率冲击，联合包裹服务公司销售和运营利润率下降，管理层预计2025年营收下降2.3%，运营利润率提高130个基点至8.8%，但仍低于疫情前水平 [2] - 首席财务官表示2025年指引未反映关税变化对全球贸易的潜在重大影响，若关税和贸易战阻碍经济增长，公司业绩可能比预期更差 [3] - 联邦快递下调本财年调整后每股收益指引，中点较上季度指引下降超6%，较6月初始预测下降12.9%，联合包裹服务公司业绩可能低于预期 [4] - 2025年经济放缓可能危及公司中期目标，公司预计2026年恢复利润率增长，但经济长期疲软可能无法按时实现目标 [5] 公司股息情况 - 联合包裹服务公司自2000年开始定期派息从未削减，但2022年大幅提高股息后，每股收益和自由现金流下降，股息支付占用大量自由现金流和收益 [6][7][8] - 2025年公司预计自由现金流无法覆盖资本分配目标，将给资产负债表带来压力，虽可短期举债，但需大幅提高盈利和自由现金流以达到目标派息率 [9][11] - 若自由现金流持续下降，公司可能削减股票回购计划，宏观经济条件恶化可能考虑削减股息，但即使削减股息收益率仍较高 [12][13] 公司投资价值 - 联合包裹服务公司短期前景黯淡，但资产负债表强劲，仍是行业领导者，股息削减后仍有吸引力，且估值便宜，长期来看可能是不错的投资选择 [14][15]