文章核心观点 - 美国国防部宣布的大型武器合同或为中标公司带来丰厚股票收益 此次洛克希德·马丁获得的导弹生产合同虽价值可观 但对公司利润影响难测 且当前公司股票估值无明显吸引力 [2][6][13] 合同情况 - 3月13日空军命令洛克希德·马丁生产联合空对地防区外导弹（JASSM）第23批次和远程反舰导弹（LRASM）第9批次 并为后续批次做准备 [2] - 两种导弹被乌克兰用于对俄防御战 且符合美国五角大楼提升太平洋战区远程打击能力的计划 [3] - 五角大楼未明确导弹生产数量 2023年文件显示JASSM每批次产量550 - 810枚 LRASM每批次120 - 240枚 合同价值19亿美元 [4] - 该生产批次是更大规模重新武装项目的一部分 空军总共订购价值52亿美元的导弹 随着后续批次增加 合同价值可能继续增长 [5] 公司业绩 - 2019 - 2023年 公司导弹与火控部门（MFC）营收587亿美元 营业利润78亿美元 营业利润率达13.3% [7] - 2024年第四季度 MFC部门意外计提8.04亿美元费用 导致公司年度利润同比下降23% 虽去年营收增长5% MFC营收增长13% 公司称是一项机密项目亏损14亿美元所致 [8] 股票估值 - 两批次导弹预计为公司年利润贡献超2.5亿美元 但可能只是替代过去订单维持收入流 对公司股票估值影响不大 [10] - 公司股票市销率为1.5倍 略高于过去20年平均水平 市盈率略低于20 考虑到分析师预测的13%长期盈利增长和3%股息率 价格偏高 自由现金流与净利润大致相当 市现率为20 [12]