文章核心观点 2024年钢铁行业“寒冰期”持续，供需矛盾未改善，整体盈利水平下滑，上市钢企业绩分化，行业面临外部压力与内部“内卷”，建议建立产能治理新机制，企业需加快转型 [1][8][9] 上市钢企2024年业绩分化 - 华菱钢铁营收1441.12亿元，同比降12.07%，净利润20.32亿元，同比降59.99%，扣非净利润13.06亿元，同比下滑72.10%，近三年扣非前后净利润孰低者均为负，2024年末资产负债率56.02%，较年初增加约4.35个百分点 [2][3] - 方大特钢钢材产量423.24万吨，营收215.6亿元，同比减少18.67%，净利润2.48亿元，同比下降64.02%，扣非净利润锐减73.87%至1.76亿元，净利润连续三年下滑 [3] - 中信特钢营收1092.03亿元，同比下降4.22%，净利润51.26亿元，同比下降10.41%，营收、净利润下滑幅度较小 [3] - 永兴材料营收80.74亿元，同比下滑33.76%，归母净利润10.43亿元，降幅达69.37%，特钢新材料业务营收56.58亿元，同比下降18.08% [4] - 南钢股份营收618.11亿元，同比减少14.79%，净利润22.61亿元，同比增长6.37% [4] - 久立特材营收109.18亿元，同比增长27.42%，净利润14.90亿元，小幅增长0.12% [4] - 广大特材营收39.84亿元，同比增长5.16%，净利润1.19亿元，同比增长9.02% [4] 钢铁行业寒意持续 - 2024年下游钢厂订单承压，原料价格强势，钢价跌幅超原燃料跌幅，钢企利润大幅收窄，中钢协重点统计企业利润总额429亿元，同比下降50.3% [5] - 2024年全国粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%，生铁产量8.52亿吨，同比下降2.3%，钢材产量14亿吨，同比增长1.1%，国内粗钢表观消费量约8.92亿吨，同比下降5.4%，地产端用钢需求占比下滑 [5] - 2024年铁矿石价格整体处于高位，原燃料价格高位波动压缩钢企盈利空间 [6] - 2025年1 - 2月全国粗钢产量16630万吨，同比下降1.5%，生铁产量14075万吨，同比下降0.5%，钢材产量22409万吨，同比增长4.7% [6] - 建材下游需求收缩，板材受关税政策影响压力大，特钢部分转高端板材和硅钢，硅钢供给释放过快价格下降，特钢企业营收和利润双降 [7] - 钢铁行业进入碳权交易市场，或限制供给端产能释放，增加成本且难转移到下游 [8] 行业前景与建议 - 多数钢企对2025年市场前景乐观，春节后下游需求订单环比好转，制造业支撑需求，新能源等或拉动钢材需求，钢材价格强于原料价格有助于修复盈利 [8] - 建议建立市场化、法治化产能治理新机制，管控新增产能，畅通落后产能退出渠道，深耕细分市场，提升产品附加值，加快绿色低碳转型 [8] - 企业需加快转型，特钢品种仍有机会，可从低碳角度转型，管理供给端无序产能释放 [9]