文章核心观点 2025年春糖会结束后白酒行业继续回调，一线白酒股价坚挺，二三线白酒股回调幅度大，珍酒李渡和皇台酒业走势低迷，啤酒股继续领涨 [1][2][3] 一线白酒尚有支撑 - 本周上市酒企股价走势呈啤酒强白酒弱格局，白酒仅今世缘、泸州老窖等5只个股上涨且周涨幅均未超2%，洋河股份和五粮液周跌幅约1%，与WIND白酒指数周跌幅0.97%相近 [2] - 二三线白酒品牌迎驾贡酒、珍酒李渡和皇台酒业周跌幅较大，珍酒李渡和皇台酒业均跌超4% [2] - 贵州茅台周市值增长领先，达144亿元，是唯一超百亿的品种 [2] - 一线白酒股在行业调整时股价有较强支撑，整体在白酒指数上下小幅波动，其他品牌白酒股股价波动大 [3] - 啤酒股继续领涨，青岛啤酒本周周涨幅达5.31%，周市值增长52.66亿元，惠泉啤酒、重庆啤酒以及百威亚太本周股价也均上涨 [3] 珍酒李渡、皇台各存问题 - 自珍酒李渡发布年报后股价持续回调，近两周下跌幅度达11% [4] - 珍酒李渡过去一年营收增长小，扣非净利润小幅增长但略低于市场预期，业绩不佳因珍酒电商业务削减中低端产品，控货保价策略牺牲短期业绩 [4] - 珍酒李渡2024年下半年收入占比较去年明显下滑，控货保价策略能否让收入重回快速增长通道待时间验证 [5] - 皇台酒业股价今年震荡下行，近三年连续更换三位董秘，上市以来从未现金分红，ESG得分在行业处于较低水平，公司治理问题或影响股价表现 [5]