自动驾驶，这次是真的要来了？ 7月26日，《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》正式对外发布。该行动计划提出，到2027年，实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道 路超5000公里，具备L2和L3功能的新车占比超90%。 为指导驾驶自动化技术研究开发和应用的规范开展，科技部于7月23日公布《驾驶自动化技术研发伦理指引》（以下简称《指引》）。"《指引》明确了'以 人为本、安全优先'的原则，对车辆智能化发展具有指导意义。"7月28日，新能源汽车和动力电池专家杨伟斌在接受《每日经济新闻》记者采访时称，《指 引》的发布，是相关主管部门对我国自动驾驶技术推广趋严、政策收紧的表现。 每经记者｜李星 每经实习编辑｜余婷婷 图片来源：科技部官网 中信证券方面表示，随着自动驾驶相关法律法规的逐步完善，产业链各环节将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。同济大学汽车学院教 授、汽车安全技术研究所所长朱西产在接受《每日经济新闻》记者采访时强调，目前，市面上的智驾车型所搭载的都不是自动驾驶系统，而是L2级的"组合 驾驶辅助系统"，消费者必须引起高度重视。 宣传成"重灾区" 工信部、科技部先后出手 过去两 ...

7月29日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.06%，深成指低开0.16%，创业板指高开0.01%。婴 童、造纸等板块指数涨幅居前，能源金属、证券IT等板块指数跌幅居前。 （责任编辑：张晓波 ） 国证自由现金流指数盘中震荡，成分股上海电气、鄂尔多斯、健康元等领涨。相关ETF方面，同类 规模最大的自由现金流ETF（159201）近10个交易日内有8个交易日获得资金净流入，合计"吸金"超2.48 亿元，资金认可度高。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 招商证券认为，自由现金流是红利分配的上游指标，具有较强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策 略风格。以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司。此 外，高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优，即在自由现金流策略中引入红利因子，可进一步 提升策略表现。 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，自由 ...

华泰证券在近期研报《恒科或迎来景气和估值改善双击》中指出，港股科技可能引领第三轮中国资产重 估。年初DeepSeek行情驱动了年内第一轮中国资产重估行情，被4月关税扰动打断后，5月以来的资产 重估由金融、消费和医药等板块主导，并推动恒生指数回到24000点。在经历了较快上涨后，三季度负 面压力"如期而至"，但近期边际变化显示压力程度比预期更加温和。在景气修复和估值性价比的交集 中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，该机构特别提示投资者关注科技重估驱动 的第三轮中国资产重估行情。 截至7月28日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.58倍，处于指数2020 年7月27日发布以来约20.5%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来79%以上的时间。恒生科技当 前仍处于历史相对低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投 资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C： 013402/013403） 7月29日早盘，港股三大指数低开低走，恒生科技指数跌超1.5%。盘面上，科网股普跌，创新药 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274），国泰中证港股通 高股息投资ETF发起联接C（022275）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 国金证券指出，港股高股息板块（如银行）在弱美元及南向资金持续流入背景下具备配置价值。险资作 为南向资金主力，偏好银行股的稳定高股息特性，因其"类债"优势、低波动率及股息免税优惠，且银行 板块竞争格局稳定、受周期性影响较小。当前低利率环境下，高股息策略吸引力凸显，金融板块成为南 向资金持仓核心（占比达19%）。随着AH溢价收敛及港股定价属性向A股靠拢，南向资金话语权提升进 一步改善流动性，推动高股息资产重估。长期看，港股作为人民币核心资产代表，其"国家风险溢价"收 敛潜力与内资定价权上升将放大估值修复空间。 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指 ...

海通国际指出，WAIC2025以空前规模、全民热度再度坚定AI信心。机构判断，投资机会也在从单卡走 向机柜，从训练走向推理，建议关注算力、模型、AIPCB、散热、AIPower等方向。东方证券认为，最 近国内AI模型、应用、算力催化初现，市场信心有望恢复。 （文章来源：每日经济新闻） 公开信息显示，云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的AI算力含量较高，覆盖 了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF（516630） 为跟踪该指数合计费率最低的ETF。AI崛起，算力先行，云计算有望长期高景气。 7月29日早盘，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.06%，深成指低开0.16%，创业板指高开0.01%。 盘面上，乳业、三胎等概念开盘大涨，光模块CPO等算力概念延续强势。近期热度较高的云计算50ETF （516630）盘中震荡下行，持仓股中，国投智能、中际旭创、新易盛、万兴科技等少数公司上涨，其 中，国投智能一度涨超13%，中际旭创一度涨超7%。 消息面上，在7月28日2025世界人工智能大会闭幕式上，上海市人工智能企业风险投资（CVC ...

每经编辑｜彭水萍 7月28日，债券市场有所回暖，截至当日15:00，10年债活跃券收益率报1.715%，下行1.75bps；30年债活 跃券收益率报1.9225%，下行2.50bps。上周由于市场氛围转暖、资金面收紧，收益率出现恐慌式上行。 从绝对位置来看，上周五10年国债利率一度触及1.75%的关键点位，但考虑到今年已降息10bps，10年利 率的合意高点应在1.8%左右，依然处于"上有顶"的状态。在总需求偏弱、资产荒的背景下，虽有"反内 卷"预期的扰动，但债牛的底层逻辑仍然存在。 上周五，中国人民银行副行长邹澜在金融时报发表了《奋力开创国库高质量发展新局面》一文，其中指 出："为提升货币政策和财政政策的协同性，中国人民银行会同财政部门合理统筹国库现金管理、国债 发行兑付等工作，与市场流动性管理和货币政策操作协调配合。实践证明，经理国库必须立足更高站 位、更广视野，增强服务大局的主动性和自觉性，才能在支持国家经济社会发展中充分展现担当作 为。"结合上周五央行逆回购增量投放呵护市场流动性可以看出，央行宽货币的立场仍将持续，债市目 前处于有利位置。 最后从机构行为的角度来看，保险端即将迎来新一轮预定利率下调，考 ...

港股市场表现 - 7月29日早盘港股三大指数集体低开 恒生指数跌0 42%至25454 83点 恒生科指跌0 57% 国企指数跌0 44% [1] - 科网股普跌 创新药概念延续涨势 中资券商股回调 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股跌多涨少 仅理想汽车 腾讯音乐等少数公司上涨 同程旅行 舜宇光学科技 蔚来 中芯国际 小米集团等领跌 [1] 资金流向 - 南向资金持续涌入港股 7月28日净流入92 53亿港元 年初以来累计净流入达8292 82亿港元 已超去年全年净流入的8078 69亿港元 [1] - 近期资金再度流入港股科技类ETF 7月28日恒生科技指数ETF（513180）获净流入3 43亿元 近20个交易日合计净流入超12亿元 [1] 市场分析与展望 - 港股资金流充裕 港股通持续净流入 内部政策积极发力 外部贸易扰动短期可控 港股或以时间换空间 以盈利增长消化估值 [2] - 若中美达成有限协议并与国内政策催化共振 港股或延续"基本面主导"的渐进式修复 关注恒生科指 医药生物 AI概念等 [2] - 最乐观情况下 若10年期中债收益率达1 75% 10年期美债收益率维持在4 4% 加权风险溢价跌至5 0% 恒指或有望高见27400点 [2] 估值与投资机会 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为21 58倍 处于指数发布以来约20 5%的估值分位点 即当前估值低于指数发布以来79%以上的时间 [2] - 当前指数仍处于历史相对低估区间 高弹性 高成长等特性使其具备更大的向上动能 [2]

《每日经济新闻》获悉，随着公募基金二季报披露完毕，公募REITs也交出了今年二季度的"成绩 单"。 根据Wind数据，目前全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有66只，有可比数据的则 为62只。其中，二季度营收超过1亿元的产品共有13只，环比增长的仅有28只，还有34只产品营收环比 下滑。大多数产品都实现了盈利，其中1只产品单季度净利润破亿元，还有23只产品净利润超过1000万 元。另外，从可分配金额来看，环比上涨的共有36只，其中单季度可供分配金额过亿元的产品有5只。 根据申银万国证券的数据，二季度公募REITs整体营收同环比下滑2.6%、5.8%，可供分配金额同比 提升4.1%、环比下降8.7%。从业绩表现来看，保障房和消费最为稳健；仓储物流可供分配金额同比分 化、环比均上行，能源类受季节扰动较大，产业园业绩则下滑较为明显。 公募REITs二季报经营情况出炉，13只产品单季度营收破亿元 根据Wind数据和基金二季报，目前全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有66只，有 可比数据的为62只。 其中，二季度营收过亿元的产品共有13只，其中交通基础设施占绝大多数。去年12月成立并上市 ...

市场表现 - 沪指涨0.12%报收3597.94点 深成指涨0.44%报收11217.58点 创业板指涨0.96%报收2362.60点 [1] - 科创半导体ETF(588170)跌0.83% 半导体材料ETF(562590)跌0.17% [1] - 费城半导体指数涨1.62% 恩智浦半导体涨2.33% 微芯科技涨1.91% 应用材料涨2.47% [1] 人工智能行业动态 - 阿里发布电影级视频生成模型通义万相Wan2.2 支持60多个可控参数 单次生成5s高清视频 [2] - 2025世界人工智能大会签约31个项目 投资额超150亿元 涵盖智能驾驶和机器人等领域 [3] - 上海计划年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放 推动奉贤、闵行等区域开放 [3] 半导体行业投资 - 晶合集成联合多方向安徽晶镁光罩增资11.95亿元 专注28nm及以上工艺节点半导体光罩生产 [2] - 科创半导体ETF(588170)跟踪指数覆盖半导体设备(59%)和材料(25%)领域 受益于国产替代需求 [4] - 半导体材料ETF(562590)聚焦半导体上游 设备占比59% 材料占比24% [5] AI技术发展趋势 - ChatGPT后大模型向推理深化和智能体爆发发展 美国强模型领先 中国高效性领先 [4] - OpenAI年收入达百亿美金 ARR Claude月收入环比增速超20% 算力消耗从训练转向推理 [4] - B端应用渗透率低于C端 落地顺序取决于容错率与复杂度 但整体进程或超预期 [4]

【市场复盘】 截至7月28日收盘，港股三大指数收盘涨跌不一。恒生指数收涨0.68%，报25562.13点；国企指数收涨 0.29%，报9177.15点；恒生科技指数收跌0.24%，报5664.02点。盘面上，大型科技股涨跌分化，医药、 金融行业走出强趋势行情。热点个股方面，腾讯控股涨近1%，快手涨近0.5%，美团跌超0.5%，小米集 团、比亚迪（002594）股份跌超1%。热点ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）收涨0.13%。 【南向资金】 【机构观点】 【热点消息】 1、北京时间7月31日凌晨，美联储将公布利率决议。利率期货显示，市场预期本次议息会议大概率维持 利率不变，年内或仍降息2次。 2、7月28日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议闭幕。本届大会现场发布300余项 项目的采购需求，预计意向采购金额达162亿元。一批重大项目在闭幕式集中签约，涵盖智能驾驶、具 身智能和机器人等领域，共有31个项目签约，投资额超过150亿元。 3、近日，高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点，较上周五收盘价有约11%的潜在上 涨空间。年初至今，高盛已经十一次看多中国资产。 ...