文章核心观点 - 受煤炭价格波动影响，2024年煤炭行业业绩普遍下行，兖矿能源通过成本管控和延链布局稳固盈利，未来将继续释放产能、降本增效 [1] 公司业绩情况 - 2024年兖矿能源全年实现营业收入1391.24亿元，同比下降7.29%；归母净利润144.25亿元，同比下降28.39%，经营业绩保持历史高位 [1] - 公司拟向全体股东每10股派现5.4元（含税），拟派发年度末期股息0.54元/股（含税），叠加中期分红0.23元/股（含税），全年累计分红0.77元/股（含税），总额达77.31亿元，股息率保持行业前列 [1] 核心产业发展 矿业 - 2024年煤炭板块发挥支柱作用，全年商品煤产量1.42亿吨，同比增加1039万吨，超额完成年度产量计划，陕蒙基地产量、营收、利润增长明显，成核心增长极 [2] - 一批增量项目落地见效，山东万福煤矿投产运营，新增180万吨优质焦煤产能；新疆五彩湾露天矿一期1000万吨项目全速推进；内蒙古霍林河一号煤矿、刘三圪旦煤矿矿区规划分别调增至700万吨/年、1000万吨/年；嘎鲁图煤矿完成勘探、曹四夭钼矿完成用地等前期审批 [2] 化工 - 2024年高端化工产业盈利能力大幅改善，化工生产单位满产达产，化工品产量870万吨，同比增盈15亿元，因产品价格降幅远低于成本降幅，带动盈利能力提升 [2] 其他产业 - 高端装备制造产业提档升级，建成智慧制造园区，首批6家合资企业全面投产，收购运营德国沙尔夫公司，搭建生产研发平台和招才引智基地 [3] - 智慧物流产业并购头部物流企业物泊科技，实现“实体物流 + 数智平台”融合运行 [3] - 新能源产业推进内蒙古区域合资合作，积极开展“外电入鲁”通道项目论证 [3] 降本增效举措 成本控制 - 报告期内，兖矿能源吨煤销售成本同比下降3.4%至337.57元，化工单位成本显著优化，甲醇单位销售成本同比降低13.9%，醋酸单位销售成本同比降低4.6% [4] 资本结构优化 - 公司开展低息置换高息，优化债务周期，增发H股募集资金45亿元，推动资产负债率降至63%，平均融资利率降至2.98%，达历史最低水平 [4] 行业市场预期 - 业内预计2025年煤炭市场延续供应宽松格局，价格中枢有限下行，全年均价仍处在中长周期较好盈利区间，化工品市场价格中枢总体稳定，高端化工品价格支撑力较强 [4] 公司未来规划 增量扩能 - 2025年计划商品煤产量达到1.55亿 - 1.6亿吨，化工品产量860万 - 900万吨 [5] - 分区域、分批次加快落实控股股东西北、内蒙古区域优质资产注入，融入陕蒙、新疆国家能源战略基地发展规划，获取“核心产区”优质煤炭资源 [5] - 面向国际，重点关注焦煤、有色金属资产并购机会 [5] 降本增效 - 2025年力争吨煤成本再降3%，扣除非经营性投资影响，力争资产负债率压降至60%以下 [5] - 力争可控费用降低5%，综合融资成本压降6%，财务费用减少3亿元，采购成本降低2.2亿元以上 [5]